【国金食饮】调味品观点和跟踪更新20230103
观点:23年行业需求、成本共回暖,有望迎量价齐升。近期放开后餐饮短期有所受损,但我们对后续需求恢复仍持有信心。板块首推管理经营双改善的中炬、成长和弹性兼具的酵母、竞争优势强劲的海天。
华中区域跟踪
🌠动销&库存:
海天和厨邦完成年度任务,出货情况不理想,低于进货造成库存积压,12月底来看海天库存2.8个月,中炬库存2.2个月,均处于偏高。李锦记未达成年度目标,库存1.6个月较理想。
华中大区来看,海天、厨邦的大区目标均没有完成。
🌠春节备货:
海天备货从12.25开始,根据时间点设置任务门槛和返利水平。专家所在经销商海天没有按公司的时间节奏去做,因库存过高。
李锦记奖励相对更大,专家所在经销商备货20%。
中炬采取折扣形式,在12.31之前参与备货折扣力度更大,专家所在经销商完成备货20%。
🌠2023年目标:
海天:华中大区目标12%,专家所在经销商目标没有增长,大区内没有完成2022年任务的经销商目标10-12%。
中炬:华中大区目标25%,专家所在经销商目标20%。
李锦记:专家所在经销商目标10%,2022年为7%。
千禾:大区内新的、小的经销商目标基本翻倍,且经销商数量增长较快。
🌠展望:专家判断2023年餐饮1月份不会有明显增长,恢复至疫情前8-9成,销售的高峰期可能会在2月份,主因今年年夜饭等诸多活动推迟到2月。经销商层面对2023年的消费还是较有信心,阳过之后大家对感染有基本的认知,对后期的市场影响有限。
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