【东吴电新】中电建海风集采价格下降明显，加速海风全面平价，需求向好

#事件。1月11日，中电建23年度16GW风电机组集采项目开标，其中包件三海上机型1GW共有10家整机商竞标，平均报价2900元/kW（不含塔筒），最低报价折合单价2353元/kW（不含塔筒）。

#海风大兆瓦迭代加速、平价大势所趋、需求向好。22年海上风机中标均价约3900元/kW（含塔筒），最低约3300元/kW（含塔筒，8.X，运达），折算不含塔筒价格分别约3300、2700元/kW。中电建23年集采均价、最低报价较22年行业均价、最低价分别下降12%、13%。由于具体项目尚未落地、采购机型尚未明确，对整机企业来说，大风机具备较大降本空间（22年海上16-18MW大机型纷纷下线，在研20MW以上），对业主来说，风机降价驱动风场收益率提升，我们认为本次降价信号有望增强需求释放确定性。

#三一入局、金风低价、明阳报价相对稳定。三一2835元/kW处在本次报价中位数，正式亮相海上风电。明阳报价3200元/kW，对比22年山东项目3400-3700元/kW（8.X、含塔筒），下降6-14%，相对平稳。金风报出本次最低价，较其22年中标的最低价3771元/kW（8.X、含塔筒），折算不含塔筒价格约3200元/kW，下降26%，预计能够通过大型化降本消化部分降价压力。

#观点重申：海风空间广阔、具备长期成长性、23年国内招标持续高景气、需求高确定。我们预计23年海风招标18-20GW，同增50%+，装机10GW+，同增122%+。能源转型叠加能源危机，海外海风规划持续加码，预计25年迎快速增长，新增15GW+，同增150%+，考虑提前招标，23-24年海缆、海桩、整机龙头出口订单有望持续突破。

#投资建议。深远海趋势下具备阿尔法的海缆（推荐东缆、关注起帆、中天、亨通）；双海需求旺盛的塔筒&桩，受风机降价影响较小（推荐泰胜、天顺、海力、大金）；受益海风放量的铸件龙头（推荐日月、金雷）；加速国产替代的轴承（推荐恒润、新强联）；出口加速的整机（推荐三一、明阳、金风）。

风险提示：海风价格竞争加剧、装机需求不及预期等

[爱心]近期调研更新了泰胜、天顺、东缆、起帆，欢迎联系东吴电新团队交流