1、创新仍是成长的核心驱动力，回归需求视角，把握产业变革。创新不止是某家企业新做了某个产品料号，更是全球范围内广大玩家在共同推动的产业趋势。1）终端产品创新：苹果MR将是23年最值得期待的消费电子终端产品，有望改变生活/生产方式，引领时代变革。2）新能源产业发展趋势：以电（锂电）为基础的能源形式，势必走向更高的功率，更高的电压，更丰富的应用场景，其对SiC（转化/开关）、BMS（电池管理）的需求增加是产业发展的必然。3）晶圆制造技术：在全球范围的先进制程（5-3-2nm）推进放缓，延续摩尔定律所需CA­P­EX强度激增；在中国先进制程设备受限情况下，Ch­i­p­l­et技术将成为全球/中国半导体制造技术可选的技术路线。

2、安全是逆全球化趋势下不可回避的问题。以半导体设备为主的先进制造环节供应安全，和以军工信创特种应用为主的芯片安全，是半导体领域的两大核心安全问题。特种领域芯片在23年仍将迎来需求放量增长，相关企业仍将保持高增长。

3、复苏是存量市场的均值回归。繁长的供应链叠加供给端扰动，加剧了此轮半导体景气度的波动峰值，从2Q21的极好到3Q22的极差，难有企业（包括海外大厂）逃过景气度的影响。电脑、手机、TV、手表、家电、工业、服务器等存量市场将在前轮巨大的波动之后将迎来漫长的景气度均值回归。搞复苏要么趁早，要么趁巧。