【回顾22年中美欧储能装机】国内：22年1-12月储能新增装机量20.4GW，抽蓄、新型储能分别装机14.3GW和6.2GW/14.3GWh。新型储能中电化学装机13.2GWh，飞轮+压缩空气+超级电容共0.28GW/1.13GWh。美国：22Q1-Q3新型储能新增装机10.9GWh，IRA法案和电价高涨刺激下，下半年装机显著提速，Q3新增5.2GWh，预计22年新增装机18-20GWh。欧洲：22年高电价带来的高收益是户储装机渗透率提升的主要驱动力，根据so­l­a­r­p­o­w­er，22年欧洲户储新增装机超3.9GWh，21年渗透率27%，空间仍很大。

【展望未来，行业持续高增】我们预计23年全球新型储能新增装机将超120GWh。国内：新能源占比提升和独立储能商业模式多元化探索驱动招中标节奏显著加快，据我们统计22年全年招中标超50GWh和60GWh，保守估计23年表前新型储能新增装机超25GWh。美国：大储超预期的可能性较大，各州电力系统特征、区域支持政策及全美IRA共同保障其大储的增长。欧洲：目前户储装机渗透率仍有较大空间，高电价基础稳固，预计未来装机和出货仍将保持稳定较高增速。

投资建议：1）集成商如：天能股份、南网科技、南都电源、中国电建（抽蓄）等；2）龙头优势显著、订单量大确定性高的PCS厂商如：阳光电源、科华数据、科士达、上能电气、锦浪科技、固德威、盛弘股份、星云股份等。3）价值量占比高、优质产能的电池厂如：宁德时代、亿纬锂能、普利特、比亚迪、鹏辉能源、派能科技等；4）其他价值量虽小，但也有机会的温控公司如：英维克、同飞股份、朗进科技等。