纪要跟踪：长城汽车业绩交流会要点20230202
慧选牛牛
买买买的机构
2023-02-06 17:32:02
1） Q4业绩：微盈,系年终奖Q4 一次性计提惯例导致，储备人才,降 经销商库存（目前0.8-0.9 ）,终端加强返利导致费用上涨；
2 ） 23年销量目标：160万辆,新能源渗透率40%-45% ,其中PHEV : EV二1.5 : 1。海外占比15%以上；
3 ）品牌变革方面:欧拉和沙龙整合作为大众BEV品牌；魏牌主打长续航 PHEV,短期和坦克共用渠道,暂缓渠道分拆进度；哈弗新能源单独产品 序列,独立营销mis;
4 ）品牌产品规划:23年大单品冲量,差异化车型冲利润
22Q4实现争利润1.18亿元。业绩低于预期。我们预计公司利润下降主要系因年末年终奖的确认.确认幅度同比增幅较
大,及22Q4销量下滑所致。2022年12月公司下调股权激励中2023年的销量和利润目标至160万辆. 60亿元, 以更实际
的目标激发员工动力。预计2023年公司主要销量提升来自哈弗PHEV产品.公司同时将加快建立新能源专属网点，寻找增
量。(0205)
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