AI下游应用场景打开，底层算力需求有保障。ChatGPT引爆AI概念，AIGC进入发展元年，AI技术进入发展快车道。我们认为，算力、算法、数据是支撑AI发展的基础，无论AI技术本身如何发展，无论下游应用场景落地何处，均离不开底层的算力支撑，利好底层基础设施发展。

AIGC技术与场景落地将从互联网大厂开始，资本支出有望提升，浪潮为核心受益标的。从海外来看，微软、谷歌、苹果等大厂持续加码AIGC。我们认为，国内AIGC技术的率先落地仍然以具备技术与资本优势的互联网头部厂商为首，浪潮服务器与腾讯等核心互联网厂商绑定，有望受益于互联网厂商资本开支提升。叠加下游数字经济下的算力增速提速、东数西算布局、行业云推广预期，我们看好服务器行业需求增长。

公司作为服务器行业龙头，AI服务器早有布局，行业竞争力强劲。根据IDC数据显示， 2022年，公司在全球服务器行业市占率排名第三，市占率分别为9.9%；在国内服务器行业，公司更是当之无愧的龙头厂商，2020年市占率35.6%，高于排名第二第三的华为和新华三总和。公司行业竞争力强劲，致力于十四五期间成为全球服务器龙头公司，预计仍有数倍空间。估值层面，公司PE-TTM仅18倍，位于低位区间，成长性良好，强烈推荐。