昨日服务及消费板块表现受大盘整体驱动表现亮眼，餐饮、会展、人力资源服务、酒店领涨。 核心观点： 1 出行链和本地消费引领复苏第一波，预期和博弈较为充分，目前进入数据和业绩兑现期，后续复苏进度超 预期的板块如酒店行情有持续性；

 2 目前进入第二阶段，企业开支恢复扩张的板块认知度不高，复苏预期并不充分，且由于业务toB估值偏 低，将成为核心驱动力。

 3 企业开支复苏相关板块梳理： 人力资源服务：招聘/灵工需求回暖 会展服务：企业会展需求恢复 酒店出行：商旅出行 餐饮正餐：商务宴请/月饼需求 平台经济：企业服务 投资建议与推荐标的： 企业开支复苏推荐顺周期+低估值+成长性三者兼具，推荐【广州酒家】、【科锐国际】、【北京城乡】、 【BOSS直聘】； 受益标的【米奥会展】、【兰生股份】 出行链数据改善提振后续恢复及业绩预期的板块继续推荐，且二梯队酒店进入资产整合周期弹性更大，推 荐酒店【锦江股份】、【华住集团】、【君亭酒店】、【金陵饭店】 平台电商推荐：【阿里巴巴-SW】、【美团-W】、【拼多多】