1）随着 “乙类乙管”方案实施，疫情对于出行和文旅 消费影响减弱， 2023年春节假期国内旅游人次恢复至2019年同期88.6%，释放积极信号。2）国家以扩内 需、促消费为导向，文旅产业经济溢出作用强、就业人口多，有望成为促消费的重要抓手。

3）根据文化产 业评论，2022年全国涉及文旅领域的重大项目超3,000个、总投额超3.8万亿，疫情管控放开后相关项目加 速落地，带动行业景气度进一步提升。 虚拟现实、人工智能等新技术的发展，创造更加具有沉浸感和互动性文旅体验，在文旅项目的内容呈现、 收入模式、运营迭代成本、营销手段、品牌化五大层面实现优化。我们预计2027年文旅科技融合带来的增 量市场规模达到1,606亿元，市场空间宽广。 随着科技在文旅行业的应用，项目协作的复杂程度加大，运营在文旅项目中重要性提升。目前，文旅及相 关产业内公司依托技术禀赋和文化产业能力，加大文旅运营方面布局，有望打开成长空间，带来价值重 估。

投资策略：随着疫情管控放开，文旅产业复苏趋势明确，我们看好科技进步推动的内容升级和商业模式转 变。看好拥有文旅科技禀赋、布局项目运营的企业，推荐风语筑，建议关注大丰实业、锋尚文化等。建议 关注能承载文旅科技场景以及运营能力较强的休闲景区标的，包括中青旅、天目湖、宋城演艺、复星旅游 文化、海昌海洋公园等。