【华鑫新能源-珠海冠宇-0215】我们发布公司深度报告，持续推荐，消费有望迎量利齐升，储能贡献增量，当前处于底部，非常好的中长线品种，建议领导重视

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#消费有望迎量利齐升。受消费需求不佳，笔电、手机需求下滑，叠加碳酸锂价格大幅上涨，稼动率低，导致公司2022年量利齐跌，展望2023年及后续，消费业务有望迎来量利齐升。量方面，需求端有望持续恢复，最差情况或已过；利方面，碳酸锂价格持续下行，需求提升带动稼动率提升，带来盈利能力的修复。

#储能带来新增量。战略聚焦储能与启停，公司当前储能客户非常优质，动力聚焦启停电池差异化竞争。公司当前动力储能产能约3GWh（其中珠海0.5GWh，浙江2.5GWh），2023年浙江有望新增4GWh产能，合计达7GWh。此外，公司在重庆规划15GWh，浙江合计10GWh规划，总产能达28GWh。公司储能业务有望快速上量，带来新增量

#为什么看好冠宇。整体来看，电池公司稀缺性在变弱。但公司当前以消费业务为主，尤其是2022年量利齐跌，股价调整明显，受损巨大。而看2023年，公司最坏情况或已过，从目前排产来看，没有变得更坏了，这是非常重要的，消费业务有望迎来反转，最终呈现量利齐升。而储能业务有望贡献增量，公司当前聚焦户储，大储待产能出来后有望放量。公司股价当前处于底部，基本面没有变得更坏了，是非常好的中长线品种，建议领导一定重视

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