（1）在政策催化以及各行业龙头加码的推动下，氢能产业发展逐渐提速，可再生能源电价下降、电解槽技 术进步以及加氢站规模化建设是推动氢能使用成本下降的核心。我们认为电解槽领域需要重点关注，到 2025年有望实现每年翻倍增长。

 （2）另一方面，2023年电力体制改革有望加速，保证电力供应和高比例新能源接入是核心，电网、虚拟电 厂、储能、微网建设持续加速，重点关注数字电网投资机会。 我们持续看好泛储能、电网、虚拟电厂以及0-1赛道。 （1）储能是2023年电新最景气的赛道，大储及泛储能投资是核心中的核心；户储需求尚可，供给恶化，估 值见底后可关注博弈性反弹。 （2）电力消纳能力建设是2023年需要关注的重点，消纳压力下数字电网、虚拟电厂、微电网均将持续推 进，持续关注电改政策变化情况。 

（3）充电桩国内主要受益于政策，海外方面本周受拜登政府新规影响引发市场担忧，需持续关注厂商反馈 情况。

 （4）新技术方面：当前重点关注储能中存在预期差的压缩空气、钒电池、光热熔岩；4680芳纶涂覆及电池 壳、快充；氢能电解水制氢；建议关注光伏钙钛矿、HJT、半固态锂电池。 风光锂赛道需要把握投资节奏： （1）锂电：预期向好带来整个新能源车板块的机会，建议关注电池、4680、隔膜等环节，电解液及正负极 等材料端的估值有待修复，可关注3-4月份的投资机会。 （2）光伏：博弈的阶段性结果陆续落地，硅料、硅片价格暂时维稳，我们认为价格的下降趋势或将逐渐呈 现，投资核心仍在于把握低价筹码。 （3）风电：整体转折在于出口逻辑和新增装机逻辑所带来的Q2业绩兑现，当前不确定性较大的为海缆格局 变化，持续关注青洲五、青洲七项目海缆中标结果。

 建议关注：东方电子、恒实科技、阳光电源、盛弘股份、安科瑞、科士达、炬华科技、昇辉科技、东方电 气、苏文电能。