【东吴环保 | 赛恩斯】重金属污染治理新技术，政策推动下公司发展加速

重金属污染排放政策趋严，核心技术助力存量/增量市场开拓。与传统方法相比公司1）污酸资源化技术综合处理成本可降40%~70%；2）重金属废水处理回用技术可提升回用率达90%&经济性更优；3）含砷危废矿化解毒技术可满足新标准&经济性更优；4）重金属污染环境修复系列技术效果稳定。

在手订单充沛，2022H1达3.5亿元比2021年底+50%。项目周期通常在一年以内，快速兑现。

大客户示范效应推动公司发展。中国大型有色企业多为公司客户，如江铜、紫金、白银、五矿等，龙头示范效应带动公司拓展客户。紫金子公司为二股东业务协同，资金项目出海+新能源项目打开公司业务空间。

我们预计22-24 归母净利润 0.68/1.01/1.51亿元，PE 41/28/19 X，首次覆盖，“买入”评级。

行业政策、下游扩产不及预期

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袁理/任逸轩/赵梦妮/陈孜文/朱自尧/谷玥