一、短期硅料价格持续回落：

硅料价格：SMM致密料最新均价降至20.75万元/kg，均价持续回落，目前已经临近硅料新一轮签单，考虑到硅料环节仍有较大规模库存，下游抱有降价预期，压价心态明显，预期价格仍将持续下行；

硅料产能：2月国内硅料总供应量达到10.12万吨，同比提升100%，当前硅料供应已由紧张转为平衡，同时考虑到3月开始新增硅料产能集中投产，预期Q2-Q3硅料价格将有较大调整；

二、组件期货价格已率先调整，有望刺激需求释放：

3月27日，中核汇能6GW组件开标，其中P型均价已降至1.64元/w，TOP4组件厂商均价1.66元/w，本次集采有效期至明年3月，考虑到3月以来开标项目的价格在1.65元/w附近，预期对应Q3组件价格将回落至1.6元/w区间，有望刺激地面电站需求大幅释放，后续降价放量逻辑将持续演绎。

三、储能迎来do­u­b­le双击：组件下降刺激需求释放，碳酸锂降价带来经济性改善

光伏降价放量模型跑通后，有望带来配储需求大幅提升；碳酸锂市场报价已突破30万元/吨，相比高点的60万元/吨已下跌一半，磷酸铁锂电芯成本下降0.18元/wh，带来经济性改善，进一步刺激装机需求释放。

建议关注：

1）硅片：具备石英砂保供能力的TCL中环、双良节能；2）石英砂及坩埚：欧晶科技、石英股份；3）储能：阳光电源；储能&数据中心：科士达、科华数据；4）一体化组件厂商：晶澳科技、晶科能源、东方日升、天合光能、隆基绿能；5）辅材：福斯特、海优新材、赛伍技术、福莱特。