地产销售拿地环比改善，继续推荐地产链【民生建材建筑】-韭研公社

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地产销售拿地环比改善，继续推荐地产链【民生建材建筑】

夜长梦山

2023-04-07 12:33:58

地产销售拿地环比改善，继续推荐地产链【民生建材建筑】（1）近期土地市场热度提升，例如深圳、合肥、宁波、杭州、成都等城市溢价率变高，好地块参与房企数量增加、中签率变低，上海、深圳、宁波、杭州、成都等城市热门地块拿地成本上升。虽然核心地块吸引力大是主要原因，但是对接下来的开工、施工、竣工数据确有支撑。同时，3月百强房企销售操盘金额同比增长29.2%，环比增长42.3%，Q1同比转正增长3.1%（来源：克而瑞），销售改善有利产业链信心。（2）李强总理在博鳌论坛表示，将继续稳字当头，巩固拓展经济恢复向好的态势。3月建材板块回调明显，宏观、中观、微观预期不一致是主要原因，估值影响首当其冲。宏观看总量目标，中观看地产动态，微观看高频数据变化。当前仍是弱复苏，但微观持续向好，例如玻璃库存“五周连降”。（3）地产链是2023年主线：1）政策角度：地产交易复苏局面打开，预计政策端继续“呵护”回暖迹象。2）基本面角度：我们判断“小循环”如下：疫情延误的装修需求率先落地，二手房销售改善，房企资金面缓解保交楼及缓施工项目开动，新房销售改善，房企继续加快竣工，拿地改善、开工改善。3）估值角度，第一步修复结束，微观景气会进一步抬升盈利预期。中期看好2023-2024为期2年小周期。（4）我们看好家装零售景气贯穿全年，c端占比高的消费建材公司优先，纯零售收入占比较高的品种：【伟星新材】【箭牌家居】【蒙娜丽莎】【兔宝宝】。资金到位或是时间问题，工程项目会逐步恢复，同步推荐小B龙头【东方雨虹】【北新建材】【坚朗五金】【三棵树】【科顺股份】【亚士创能】，以及玻璃龙头【旗滨集团】。风险提示：地产政策落地不及预期；原材料价格变化不及预期。联系：民生建材建筑李阳团队

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