禾望电气点评-韭研公社

登录注册

禾望电气点评

夜长梦山

2023-04-09 21:20:43

【招商电新】禾望电气点评-利润端承压、光储和工业传动业务增长较快；推出股权激励、调动员工积极性公司公告：2022年营收、归母利润、扣非净利分别为28.09、2.67、2.05亿元，同比分别变化+33.52%、-4.69%、-12.50%，营收保持快速增长，利润端承压。2022年Q4单季实现营收、归母利润、扣非净利分别为10.55、0.97、0.68亿元，同比分别变化+28.51%、-6.06%、-8.52%，环比分别增长61.27%、68.59%、53.85%。 1.财务分析：【毛利率】2022年公司毛利率为30.30%，同比下滑5.06个百分点，受到风电行业竞争加剧以及原材料价格上涨的影响，公司产品盈利能力短期承压。分季度变化看，2022年Q4毛利率为31.68%，同比、环比分别增加0.82、1.90个百分点，连续两个季度上行修复，主要系大宗原材料价格回落，以及上游电子元器件紧缺程度有所缓解，对成本端压力减小。【费用率】2022年费用率合计21.92%，同比下降2.59个百分点，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为10.03%、3.78%、7.51%、0.59%，同比分别下降0.49、1.12、0.93、0.04个百分点。公司经营管理效率提高，费用得到有力控制。【现金流】2022年公司经营性现金流净额为4.09亿，同比由负转正，主要系公司销售商品、提供劳务收到的现金增加。经营现金流净额/税后净利润为153.32%，同比提高166.98个百分点，公司现金流健康，盈利质量提高改善。 2.风电变流器销量同比下滑，光伏逆变器业务快速增长。公司新能源电控业务2022年营收22.07亿元，同比增长30.39%，毛利率27.10%，同比下滑6.99个百分点。在风电行业周期性影响下，2022年公司销售风电变流器3439台，同比小幅下降1.29%。受益于全球光伏装机持续高景气，公司2022年销售光伏逆变器13.48万台，同比大幅增长195.92%。 3.公司储能变流器业务快速发展，2022年出货量跃居国内第8。公司储能产品系列齐全，能满足源网侧、独立储能电站、工商业和户用储能等多种场景的应用需求。同时公司推出风储一体变流器，通过储能有效平抑风力发电的波动性，增强新能源发电可控性，提高风电场并网接入能力及风电消纳能力。根据CNESA统计数据，2022年公司在国内市场储能PCS出货量约1GW，位居国内第8。 4.工业大传动营收快速增长，毛利保持稳定。公司2022年工业传动业务实现收入3.71亿，同比增长84.98%，毛利率44.59%，同比小幅减少0.97个百分点。 5.公司计划通过股权激励调动员工积极性。公司计划实行新一期股权激励，面向6名高管和348名中层管理及核心骨干授予2452万份股票期权，行权价格27.65元/份。本次股权激励将充分带动公司员工的积极性，推动公司长远的持续发展。 6.公司依托大功率电源变换平台技术，不断开拓和发展与新能源相关的下游应用领域。在全球集中式地面电站较快增长的背景下，公司光储业务有望继续实现较高增速。同时经济回暖复苏带动下游建设需求，公司加大下游应用领域的战略布局，工业传动业务也有望保持较快发展。

作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

禾望电气

工分