2022年10月7日，美国商务部工业与安全局（BIS）公布了《对向中国出口的先进计算和半导体制造物项实施新的出口管制》，美国对中国半导体产业制裁的再次升级；2023年3月，荷兰加入美国对中国的半导体制裁；2023年3月，日本政府周五宣布将限制23种半导体制造设备的出口，通过出口管制措施以遏制中国制造先进芯片的能力。

　　目前全球高端半导体光刻胶市场主要被日本和美国公司垄断，日企全球市占率约80%，处于绝对领先地位。面对美日连续出台政策限制半导体产品出口，中国半导体断供风险提升，国产化亟待提升。

　　集成电路发展推动晶圆制造需求持续提升，半导体光刻胶市场空间广阔

　　光刻胶主要应用于半导体、显示面板与印制电路板等三大领域。其中，半导体光刻胶技术难度最高，主要被美日企业垄断。

　　根据ICInsights的统计，2016-2021年全球晶圆制造市场规模由652亿美元提升至1101亿美元，CAGR为11.05%，同期中国晶圆制造市场规模约由49.05亿美元提升至115.65亿美元，达到15.36%，行业增速高于全球。伴随晶圆制造规模持续提升，中国有望承接半导体光刻胶产业链转移。

　　国内企业积极研发布局，高端领域力争突破海外垄断

　　彤程新材：国内深紫外KrF光刻胶唯一量产供应商，首家供应TFT-LCDArray光刻胶的中国企业，2021年子公司与杜邦宣布开展合作，投资6.99亿元建设ArF高端光刻胶研发平台建设项目，值得关注。

　　晶瑞电材：公司规模化生产光刻胶近30年，截至2022年半年报，KrF光刻胶生产及测试线已经基本建成，设备正在安装调试中，ArF高端光刻胶研发工作已启动。

　　雅克科技：公司先后收购LG化学的彩色光刻事业部及科特美，取得了彩胶和TFT胶的生产技术，与全球主要的面板光刻胶供应商之一LGDisplay长期深入合作，目前拥有3000吨TFT胶产能，并通过定增建设TFT光刻胶及彩色光刻胶各9840吨产能

　　主要风险

　　半导体行业景气不及预期；

　　新产品研发不及预期；

　　国产替代不及预期等；

　　宏观经济运行低于预期；

　　政治风险、政策风险及其他地缘政治事件导致行业发展低于预期。