【恒生电子回调快评】国金计算机
夜长梦山
2023-04-20 15:12:20
【恒生电子回调快评】国金计算机
今日午盘后恒生电子股价回调，据悉公司经营基本面并无变化，也并没有发生重要系统丢单给友商的情况，预计是股东调仓行为致使股价回调。我们认为公司当前股价甚至处于基本面偏低估区间，未体现任何AI估值重估，依然坚定看好。
基本面方面，公司自22年下半年开始进入产品规模化推广、利润释放期，对2023年全年依然维持19亿扣非净利预期，预计同比增长60~70%。
由于22年Q1基数较高，我们预计23年Q1收入增速与全年持平，现金流入增速好于收入，扣非净利预计2~3倍增长。全面注册制目前基本交付完毕，预计部分收入会体现在Q2，带动Q2业绩整体高增。
AI应用方面，虽然公司公开观点谨慎，但行胜于言，公司依然积极思考生成式AI模型可能在投研、投顾、客服、运营、运维、低代码等方面的应用。
作为头部金融科技公司，公司在研发经费、场景、语料等方面均有优势。由于投研产品有warren Q较好的产品基础，以及聚源海量经清洗的语料，预计投研相关产品可能率先落地。
金融行业结构化数据丰富、客户付费能力强，预计是GPT率先落地应用的领域，海外BloombergGPT、TigerGPT均可印证。
我们坚定看好金融GPT的落地，并认为恒生被严重低估，甚至没有体现业绩高增之下的合理估值，也没有体现任何AI对估值的加持，依然积极推荐！
联系人：孟灿/王倩雯
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