【国盛建筑】“中特估”+“一带一路”战略意义突显，把握贯穿全年大主线
夜长梦山
2023-04-20 20:25:46
【国盛建筑】“中特估”+“一带一路”战略意义突显，把握贯穿全年大主线
✨我们于去年12月外发建筑行业年度策略报告《把握景气，布局反转》，开宗明义在“中特估”、“一带一路”两条贯穿全年大主线叠加下，2023年建筑央国企及国际工程板块有望迎系统性估值重估，具备战略性配置价值，并于今年1月外发“一带一路”深度报告《“一带一路”十周年，龙头蓄力再向前》，2月再次外发“中特估”深度报告《中国特色估值体系恰逢其时，建筑央国企重估潜力巨大》，以及系列周观点、周专题中持续强调相关投资机会。3月以来，“中特估”与“一带一路”双花齐放，共同推动优质建筑央国企估值明显修复。
✨当前中美博弈持续深化、国际环境日趋复杂，“一带一路”对实现我国经济增长、维护外部安全、提升经济金融稳定性具有重要战略意义，将继续加力推进，短期看年内后续还有密集有外交/会议事件催化，板块估值扩张动力充足。此外“中特估”深层逻辑在于我国财税体制的变革，央国企有望更好平衡社会价值与股东利益，实现商业模式优化与股权价值提升，后续新一轮国改、央企指数ETF基金发行有望加快板块价值修复，持续坚定看好！
✨继续重点推荐和关注：1）建筑央企龙头中国中铁（PE6.2X，PB0.87X）、中国交建（PE9.6X，PB0.84X）、中国铁建（PE5.2X，PB0.68X）、中国化学（PE9.5X，PB1.19X）、中国中冶（PE7.7X，PB0.98X）、中国建筑（PE4.8X，PB0.72X）、中国电建（PE10X，PB1.18X）、中国能建（PE13X，PB1.22X）；2）国际工程龙头中材国际（PE13X）、北方国际（PE16X）、中钢国际（PE14X）、中工国际（PE35X），民营龙头上海港湾（PE27X）；3）优质高成长地方国企四川路桥（PE6.8X）、安徽建工（PE6.7X）、山东路桥（PE4.1X）、陕西建工（PE 5.2X）。（注：PE均为2023年）
👉风险提示：中国特色估值体系构建不及预期，“一带一路”推进不及预期等。
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