【中航社服+先进制造】万兴科技（300624）2022年报点评-韭研公社

登录注册

【中航社服+先进制造】万兴科技（300624）2022年报点评

夜长梦山

2023-04-20 20:30:15

【中航社服+先进制造】万兴科技（300624）2022年报点评：对标Adobe，AIGC办公生态初长成 🔥2022年业绩稳增，营收、归母净利同比增速按季度提升明显。公司2022年实现营业收入11.80亿元，同比+14.67%，归母净利润4125.52万元，同比+47.73%。Q1-Q4营收分别同比+3.71%/+11.28%/+17.37%/+25.45%，归母净利润分别同比-112.13%/-15.00%/+149.94%/183.18%，公司Q3、Q4季度业绩复苏明显。公司毛利率稳定（95.47%，同比-0.01pct）且费用控制得当，净利率得以提升（5.45%，同比+0.69pct）。 🔥 深耕数字创意主业，不断完善产品矩阵且已有AI产品落地，与OpenAI等深度合作，紧跟AIGC潮流，加大科技投入力度。各核心产品均实现大版本更新，并成功在多款产品上实现落地应用和创新孵化；万兴科技是A股市场中第一家官宣产品（视频创意软件Wondershare Filmora）接入ChatGPT母公司OpenAI相关服务的公司；在研项目包括万兴爱画、万兴播爆等多款现有核心产品APP版本、新款AIGC产品，有望在AIGC应用场景探索方面占据先发优势，或出现现象级应用。 🔥投资建议：公司已有多款AIGC产品落地，短期内或率先实现业绩兑现，与OpenAI合作及公司在研发方面的布局投入将带来产品迭代升级，有望迎来新一轮增长。综上，预计2023-2025年公司归母净利润分别为1.31/1.73/2.46亿元，EPS分别为1.01/1.33/1.89元，当前股价对应PE分别为73/55/38倍，对应PS分别为6.19/4.94/4.04倍，维持“买入”评级。