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华阳集团交流

夜长梦山

2023-04-21 17:57:36

华阳集团交流一、华阳集团基本面信息 1.营收与利润华阳集团在行业干扰的背景下，今年一季度实现了同比正增长的营收和利润。 2.研发投入华阳集团去年研发投入达到了5.17亿，同比增长35.3%。 3.订单情况华阳集团在汽车电子方面订单开拓和客户突破都取得了成绩，其中新能源订单是快速增长的，新接的订单今年占比超过60%。客户结构优化，大客户数量变多，像长安广西这些客户的销售增长非常明显。去年还陆续获取了像广汽爱安、理想未来小米等新能源车企的订单，以及一些合资和外资客户的订单。 4.产品线拓展与升级华阳集团的产品线拓展与升级都取得了进步，新产品做参与控、数字升学、APP数字钥匙等已实现量产交付，并拿到了不少新订单，给后面的汽车电子业务增长带来了全新增量空间。电子外后视镜、高精度定位等产品也已参与法规制定，且已拿到具体项目定点。 5.精密压铸华阳集团在精密压铸业务方面也有良好进展，订单开拓大幅增长，新接订单中新能源占比超过80%。博格华纳博士、捷普等客户也取得了不少新能源项目。去年还引入了2500吨压铸机，可以用于新能源三电的电机壳体、配电箱壳体的外壳的压铸。 6.一季度新订单华阳集团汽车电子业务在今年一季度承接了较多新的订单项目，包括大众商用车的屏、上汽大众的aiqd、一汽丰田、本田、长城、长安、比亚迪、未来、奇瑞、广汽、吉利等车厂的新项目。二、投资者关注的问题 1.2022年华阳集团汽车电子收入的拆分情况华阳集团汽车电子收入的拆分情况，与会者并未具体回答。 2.一季度汽车电子和精密压铸业务的收入和同比增速情况华阳集团一季度汽车电子和精密压铸业务收入均未具体提及，但提到精密压铸业务的毛利率已在今年一季度提升，原因是原材料成本下降和去年江苏中意的整审核结果提升了毛利率水平。 3.毛利率水平相关问题与会者认为华阳集团毛利率应该会保持稳定状态，压铸业务毛利率已在今年一季度提升。新项目量产也会间接影响毛利率的状态。 4.客户增量方面华阳集团前5大客户为长城、长安、先锋、奇瑞和绿的。其中，长安增量比较多，因为华阳集团在长安有很多项目，今年会陆续进一步量产。另外，广汽也会有一些项目在二季度陆续量产，吉利、奇瑞等客户也有比较多的项目。 5.产品维度华阳集团的评选和中控业务在汽车电子当中的占比较高。屏幕显示类产品方面，华阳集团的订单现在较多，增长应该会比较可观。数字声学系统和HUD也会有一些项目要量产。在座舱域控制器方面，华阳集团已经在长沙长城这边有些产品量产，客户反馈良好，目前关注点在于座舱内部的算力是否需要继续提升。 Q&A Q：投资者问到了华阳集团毛利率的趋势以及客户情况。 A：华阳集团的毛利率应该会保持稳定的状态，因为压铸这块的毛利率已经有提升，电子这块产品结构也在向好的状态，新项目量产的提升也能间接影响毛利率的一个状态。目前前5大客户分别是长城、长安、先锋、奇瑞和绿的，其中奇瑞在一季度表现良好，而长安是今年客户增量可以关注的对象，还有广汽、吉利、吉利、即刻等客户也有一些比较明显的增量。 Q：投资者询问了华阳集团评选和中控业务的情况，特别关注了定点落地的增量车型和纯屏幕显示的订单数量。 A：屏幕显示类的客户增长要高于iy主机，今年会陆续量产屏显示类产品，并且我们在这一块上面是突破了合资，包括像大众商用车这一类的客户这块客户面是越来越广。除此之外，数字声学系统和HUD这些产品也有一些项目要量产。 Q：投资者对华阳集团座舱域控制器进行了询问，想了解客户反馈情况和算力方面的提升需求。 A：客户对于座舱域控制器的认可度还是蛮高的，今年有一些轻易控的这种项目定点的方案。我们作为一个平台型的公司，会配备不同的方案，方案的供应对应客户的多样化的需求。车厂客户会根据自己车型的定位去匹配相应的一些产品品类。我们现在是各种品类的产品都已经备好了，供车厂根据不同车型的定位去选择。 Q：投资者想要了解华阳集团今年量产的节奏，按照三个芯片平台来分别帮忙梳理一下。 A：华阳集团今年会有比较多的项目会陆续的量产，包括在屏这一块上面、数字声学系统和HUD这些产品上。具体来讲，二季度可以关注的可能项目比较大的，像吉利、广汽、奇瑞和长城，都有蛮多的项目会在二季度开始量产。 Q：华阳集团的主营业务有哪些？ A：华阳集团主营业务包括仪表业务和ARHUD业务，其中仪表业务22年增长预计超过30%以上，ARHUD业务增长也非常迅速，市场前景广阔。 Q：华阳集团的仪表产品单价大概在什么价位？ A：华阳集团的仪表产品单价因产品形态不同而有所差异，其中带商联屏或IMX8高端芯片的价格相对较高，而10.25英寸和12.3英寸的产品目前比较流行，价格大概在1000元以上。 Q：华阳集团的AR HUD业务在未来几年的增速如何？ A：华阳集团的ARHUD业务增速非常迅速，预计2022年增长超过30%以上。目前华阳集团正在竞标很多全球的ARHUD项目，其中包括大众的SSP项目和捷豹路虎的全球项目等。ARHUD业务的收入占比今年会进一步提升，预计会达到20%左右的水平。 Q：华阳集团的AR HUD产品有哪些不同的级别？ A：华阳集团的AR HUD产品分为AR light、ARNH、ARA、MSRHD等不同级别，市场上的需求也在逐渐提升。华阳集团正在竞标很多全球的ARHUD项目，包括大众和捷豹路虎等。ARHUD业务的增长非常迅速，市场前景非常广阔。 Q：华阳集团的其他业务有哪些？ A：除了仪表业务和ARHUD业务以外，华阳集团还有其他业务，包括AI项目、LED加MB加、SSC等，其中捷豹路虎的全球项目、大众的SSP平台、Toyota的R7M平台化方案等都是华阳集团正在竞标的项目。华阳集团的市场前景非常广阔，未来的发展潜力很大。 Q：华阳集团在哪些新产品上有进展？ A：华阳集团正在开发像phod、光场屏等全新产品，并与合作伙伴进行合作，已经完成了预研并且有可能会抢先发布。同时，光闪屏这一块也有一些外资的OEM决定先做一个PC的样机项目落地，最近会有一个结果。 Q：华阳集团如何应对行业价格竞争？ A：目前来讲，华阳集团处理HD还是比较游刃有余比较轻松的，因为竞争对手相对比较少。华阳集团通过规模效应来降低公司的运营成本和生产制造成本，来保证提升毛利和净利。若面对价格战，公司可以采用国产替代等方法。此外，华阳集团可以通过公司内部的供应链，提供压铸件、铝合金外壳、塑胶外壳等零部件，保证竞争力。 Q：华阳集团在HUD产业的创新动作如何？ A：华阳集团主推的是一种协同应用的方案，协同引流这个方案在欧洲和日本的一些车厂已经有项目在开发，华阳集团也在参与招标。华阳集团的HUD产品在展示效果上表现最好，从产品的丰富度来讲，包括鞋投影、双胶面、ps、phod和光波岛等产品，在整个上海车展也是比较领先的。此外，鞋投影产品的重影问题，华阳集团的产品在台架上面的表现情况可以到上海车展亲自现场去看，跟国内外的友商相比有优势。 Q：华阳集团的HOD产品有何难点？ A：华阳集团的HOD产品是最复杂的一个产品，不仅包括车机、LS，还有座舱域控等东西，都是电机电子结构加软件，而且还需要光学相互之间做沟通。硬件的平台化带动软件的平台化，系统工程师上面一般都是硬件工程师先行，但是华阳集团的HOD光学的平台化要带动结构的平台化，而硬件的平台化又要带动软件的平台化，所以从开发的角度来讲，这是一个很难做的好产品。对于竞争对手来讲，做光学的不如华阳集团的软件好，做软件的不如华阳集团的光学好，华阳集团在这方面有优势。 Q：华阳集团在合资方面有哪些机会，为什么在新产品的开发速度上会更快？ A：合资方面，华阳集团与外资客户和供应竞争对手都处于同一起跑线上，但华阳集团在中国OEM对新产品的接受度方面更为热情和宽容，因此在落地方面有更多机会。这也是为什么华阳集团在新产品的开发速度上会更快的原因。 Q：去年长城对华阳集团的HB产品的占比大概是多少？今年对于这一块有什么展望？ A：去年长城对华阳集团的HB产品的占比大概是五六十左右，在多媒体方面的占比。但是从去年下半年开始，新客户的项目逐渐量产，包括广汽的GS4、奇瑞的两款aihod、长安的c301、越南温fast等新项目，使得华阳集团在就地客户结构上会变得更好。今年Q1和Q2还会有一些新项目量产，总体来说，华阳集团的客户结构会变得更均衡、更优化。 Q：华阳集团下游客户结款的周期一般是多久？关于信用减值损失的结构里面，有一项长期应收款的信用减值损失，具体来源是什么？ A：汽车电子板块大概结算周期在120天左右，其中精密压铸需要90天。信用减值损失中的长期应收款减值是历史上遗留下来北汽银翔的债务重组后的长期管理的信用减值，因为按照重组协议，2022年他要支付一笔款项，但因为未及时支付，公司评估完之后，对长期存款进行了1700多万的减值。需要补充说明的是，现在公司账上剩下的长期管的应该是不多的。 Q：关于华阳集团的电子外后视镜产品，今年的业务预期是怎样的？ A：电子外后视镜属于比较新的产品，去年年底的时候法规才真正落地，目前还没有在中国市场上看到路上有装这个产品的车。目前产品还处于比较早期的市场发展阶段，但是这个产品具有刚需性，可以解决驾驶人在行车过程中的一些痛点，如盲区问题和设计美观等。虽然短期来看，今年它的量的贡献应该不会很大，但是长远来看它一定是华阳集团非常重要的增量产品，也会给公司带来增量的销售收入贡献。预计到今年会有更多的一些项目可以定点落地。 Q：请问精密压铸产品的客户情况和增速预期是怎样的？ A：精密压铸产品的前5大客户分别是大陆、博士、财富、比亚迪和海拉，客户占比比较均衡且优质。今年比亚迪在手订单比较多，位次可以继续往上升，增速预期可以维持30%以上。 Q：精密压铸件的传统燃油车客户和新能源客户在营收中的占比是多少？ A：目前营收的占比还不太确定，但去年接到的在手订单情况是80%都是新能源相关的项目。 Q：经营性现金流下滑的主要原因是什么？ A：经营性现金流同比下滑主要是因为营收规模的增长和资金需求的增加，购买材料、研发投入和职工薪酬等支出超前，而销售收款是相对滞后的行为。 Q：存货减值损失的具体表现比较稳健，这一现象是否可持续？ A：存货信用减值的减少是公司持续改善的结果，通过产品设计开发、订单的客户订单管理优化和供应商链方面的改善来实现。长期来看，这是一个可持续的过程，但可能有阶段性改善的结果。 Q：HUD占汽车电子的收入比例大概是多少？ A：去年HUD占汽车电子的收入比例大概是10%。 Q：公司对研发费用率有没有一个规划，之后会在什么样的水平上？ A：公司没有刻意去控制研发费用率，因为研发是项目研发和前瞻性预研两块，项目多研发少不了。未来平台化研发会有一些效率的提升，但总体来讲研发费用率还是蛮高的，汽车电子超过10%。

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