银行板块大涨速评
夜长梦山
2023-05-08 13:00:55
【银行板块大涨速评】
今日银行板块领涨A股，截至上午收盘，银行板块+3.81%，成交额439亿元，大行领涨板块。
基本面：1Q23上市银行营收同比增速1.4%，相比4Q22的-5.8%回升7.2ppt；净利润同比增速3.2%，相比4Q22的5.6%下行2.4ppt，主要由于拨备较为谨慎。往前看，单季度营收增速有望下半年见底，资产质量也有望改善。历史复盘来看，银行股价一般提前基本面6个月反映。
当前经营环境：今年前3个月社融和信贷数据连续超市场预期。其中，企业中长期贷款连续第8个月继续同比多增。往前看，4月信贷有望在去年低基数下实现同比多增。随着后续信贷需求改善，我们预计银行全年信贷投放目标有上调空间。
估值与仓位：当前A股银行指数交易于0.6倍市净率，大多数银行估值仍在历史底部附近。相对海外同业，国内银行在相同ROE水平下市净率较低；相对A股其他行业，银行估值亦处于偏低位置。同时，1Q23银行股基金仓位为1.95%，相比4Q22下降1.02ppt，降至历史底部。
我们建议投资者关注市场估值修复带来的投资机会，短期内高股息、低估值的国有大行有望继续重估，3-6个维度随着经济全面复苏我们推荐布局优质头部银行。
今日银行板块领涨A股，截至上午收盘，银行板块+3.81%，成交额439亿元，大行领涨板块。
基本面：1Q23上市银行营收同比增速1.4%，相比4Q22的-5.8%回升7.2ppt；净利润同比增速3.2%，相比4Q22的5.6%下行2.4ppt，主要由于拨备较为谨慎。往前看，单季度营收增速有望下半年见底，资产质量也有望改善。历史复盘来看，银行股价一般提前基本面6个月反映。
当前经营环境：今年前3个月社融和信贷数据连续超市场预期。其中，企业中长期贷款连续第8个月继续同比多增。往前看，4月信贷有望在去年低基数下实现同比多增。随着后续信贷需求改善，我们预计银行全年信贷投放目标有上调空间。
估值与仓位：当前A股银行指数交易于0.6倍市净率，大多数银行估值仍在历史底部附近。相对海外同业，国内银行在相同ROE水平下市净率较低；相对A股其他行业，银行估值亦处于偏低位置。同时，1Q23银行股基金仓位为1.95%，相比4Q22下降1.02ppt，降至历史底部。
我们建议投资者关注市场估值修复带来的投资机会，短期内高股息、低估值的国有大行有望继续重估，3-6个维度随着经济全面复苏我们推荐布局优质头部银行。
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建设银行
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