【深科技】存储周期复苏+AI相关先进封装技术+H+长鑫
夜长梦山
2023-05-09 08:57:45
【深科技】存储周期复苏+AI相关先进封装技术+H+长鑫，待股权激励授予信号
存储半导体业务：国内存储封测龙头，现有产能持续爬坡，未来规划产能跟随大客户扩产，随着合肥厂爬坡和先进工艺日趋成熟，利润率水平有望逐步上行。先进技术方面，公司配合国内头部晶圆厂布局先进封装技术，技术优势与盈利能力持续提升，建议重点关注。
自有产品业务：主体是运营智能电表业务的成都开发科技（新三板挂牌公司，873879），2019-2022年历年来营收增速分别为34%/32%/-31%/21%，除20年沙特超大单使得21年增速为负外，整体呈现增长态势。疫情后复苏以及智能电表景气周期来临，公司深耕欧洲市场，同时进军东南亚、中亚、非洲等一带一路市场。国内市场方面，公司作为后进者，正在发力能源管理系统解决方案，采用电表+系统，软硬件结合的销售策略提升市占率。
[礼物]公司为长鑫存储核心供应商，公司将显著受益于长鑫扩产/IPO预期带来的价值重估，业绩和估值有望共振双升。公司亦为H系自主可控存储产业链核心封测供应商，相关客户长期规划值得期待，后续成长空间进一步打开。预计23年公司扣非净利润8.5~9亿元。
🔥股权激励已经锁价，预计6月初授予（届时激励费用将确定）。
存储半导体业务：国内存储封测龙头，现有产能持续爬坡，未来规划产能跟随大客户扩产，随着合肥厂爬坡和先进工艺日趋成熟，利润率水平有望逐步上行。先进技术方面，公司配合国内头部晶圆厂布局先进封装技术，技术优势与盈利能力持续提升，建议重点关注。
自有产品业务：主体是运营智能电表业务的成都开发科技（新三板挂牌公司，873879），2019-2022年历年来营收增速分别为34%/32%/-31%/21%，除20年沙特超大单使得21年增速为负外，整体呈现增长态势。疫情后复苏以及智能电表景气周期来临，公司深耕欧洲市场，同时进军东南亚、中亚、非洲等一带一路市场。国内市场方面，公司作为后进者，正在发力能源管理系统解决方案，采用电表+系统，软硬件结合的销售策略提升市占率。
[礼物]公司为长鑫存储核心供应商，公司将显著受益于长鑫扩产/IPO预期带来的价值重估，业绩和估值有望共振双升。公司亦为H系自主可控存储产业链核心封测供应商，相关客户长期规划值得期待，后续成长空间进一步打开。预计23年公司扣非净利润8.5~9亿元。
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