基本面持续亮眼，光储板块低估值高成长，底部强烈推荐！
夜长梦山
2023-05-15 19:35:47
【东吴电新】基本面持续亮眼，光储板块低估值高成长，底部强烈推荐！
观点重申：
#低估值高成长、光储回调至底部位置。 年初至今，市场担心22及23年盈利高点，光储板块股价回调较多，但行业基本面持续超预期：（1）海内外需求持续超预期：国内1-3月装机33.66GW，同增155%；1-3月组件出口约47.9GW，其中3月20.3GW，同增40.1%/环增51.8%；（2）海外政策持续超预期：美国ITC政策加码，美扣留组件逐步放行，欧议会进一步通过碳关税；（3）硅料价格下降通道下，各环节盈利超预期，Q1组件公司业绩同增36%-200%+、逆变器同增100%-300%+、电池同增200%+。当前估值水平已跌至光伏平价上网前，组件环节23年PE约11~15X（业绩增速60%+），逆变器23年PE17~24X（业绩增速100%+），电池片23年PE8X+（业绩增速60%+）。市场明显忽视了光储板块短有确定性业绩，长有成长性空间的稀缺性，龙头公司有α能力，当前位置底部强烈推荐！
#产业技术迭代带来龙头强α、盈利及需求有望超预期。（1）N型技术红利期：当前N型渗透率不到10%，转换效率约25%，预计23年渗透率将超30%，年底效率将达26%，24年渗透率60%以上，随效率及渗透率的双提升，将带来极强的降本红利，带来业绩超预期弹性；（2）近期硅料价格加速下跌，最新单晶致密料报价15.8万/吨，环降13%，实际成交价12-14万，月度排产持续上行，产业链降价将有效刺激需求高增，带动23年装机需求超预期、24年需求保持坚挺。
投资建议：当前光储位于估值底部，23年高增长确定，看好逆变器（阳光电源、德业股份、固德威、禾迈股份、锦浪科技、科士达、昱能科技，关注盛弘股份），组件（晶澳科技、隆基绿能、天合光能、晶科能源、关注阿特斯、东方日升、横店东磁、亿晶光电），看好topcon等电池新技术龙头（晶科能源、钧达股份、爱旭股份），和格局稳定的各环节龙头（通威股份、福斯特、TCL中环、福莱特、美畅股份、海优新材、大全新能源，关注聚和材料、通灵股份、宇邦新材、快可电子）
[爆竹]风险提示：竞争加剧，政策不及预期
欢迎联系东吴电新团队
投资建议：当前光储位于估值底部，23年高增长确定，看好逆变器（阳光电源、德业股份、固德威、禾迈股份、锦浪科技、科士达、昱能科技，关注盛弘股份），组件（晶澳科技、隆基绿能、天合光能、晶科能源、关注阿特斯、东方日升、横店东磁、亿晶光电），看好topcon等电池新技术龙头（晶科能源、钧达股份、爱旭股份），和格局稳定的各环节龙头（通威股份、福斯特、TCL中环、福莱特、美畅股份、海优新材、大全新能源，关注聚和材料、通灵股份、宇邦新材、快可电子）
[爆竹]风险提示：竞争加剧，政策不及预期
欢迎联系东吴电新团队
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
阳光电源
S
锦浪科技
S
晶科能源
工分
12.04
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 0
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据