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关注寺庙经济抗周期防御属性，【峨眉山A】【九华旅游】
波罗
2023-05-31 11:22:03
来自：某券商网络研报，审慎参考

关注寺庙经济抗周期防御属性，【峨眉山A】【九华旅游】

寺庙经济+高景区度+暑期游催化下名山大川的业绩确定性，其中峨眉山A及九华旅游相对受益：
[礼物]景气度：平价消费+长途游恢复+部分门票优惠政策延续带来客流超预期，五一假期延续23Q1积压的回补性出游趋势，远超19年同期水平；
[礼物]寺庙经济：峨眉山和九华山更受益（四大佛教名山），年轻客群高复购为非节假日期间客流提供支撑，峨眉山五一前三天客流恢复至19年157%，1-4月恢复至140%+；
其中，携程数据显示23年以来寺庙相关景区门票订单量同比增长310%，预订寺庙景区门票人群中90后、00后占比接近50%；艾瑞咨询调研显示90.2%的受访者有关注“年轻人热衷寺庙游”现象，寺庙旅游成新关注热点
[礼物]盈利弹性更高：疫情三年景区降本增效效果显著，较刚性成本下（折旧摊销+人工）增量客流带来高经营杠杆与高弹性，业绩确定性更高；
[礼物]结构性优势：传统景区门票+索道+旅行社是老三样同时提价难度较大，关注酒店+演艺+文创等其他业务产品占比更高，或存在新增项目预期的标的，享受更高估值溢价
[礼物]投资建议：假设峨眉山23年客流恢复到19年130%，则对应23年2.8-3亿利润，dcf给予23xpe，对应64.4-69亿市值；假设九华山23年客流恢复到19年130%，对应23年1.7亿利润，dcf给予23xpe，对应39亿市值。
作者在2023-06-01 00:15:05修改文章
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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  • 行业
    追涨杀跌的散户
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    2023-05-31 11:45
    已经被压迫的没有言论的空间了
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    于2023-05-31 17:02:20更新
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  • 犇犇犇📈
    只看TA
    2023-05-31 12:46
    寺庙经济
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  • 顺势力为
    只看TA
    2023-05-31 20:21
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  • 无名小韭21200425
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    2023-05-31 20:13
    顶级理解。
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  • SHAO
    只看TA
    2023-05-31 19:00
    谢谢分享
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  • 希夏邦驴
    只看TA
    2023-05-31 17:53
    谢谢分享
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  • 无名小韭28040726
    只看TA
    2023-05-31 17:20
    谢谢分享
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  • 全职炒股会所嫩模
    只看TA
    2023-05-31 17:00
    能否前置？ 不能每次涨了，再找个研报发出来啊
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    于2023-05-31 17:39:57更新
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  • 无名小韭51500407
    只看TA
    2023-05-31 16:54
    那不应该是南山吗？
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  • 九月韭的酒
    只看TA
    2023-05-31 16:38
    无量天尊。
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