【AI显著侵蚀非AI预算】-韭研公社

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【AI显著侵蚀非AI预算】

夜长梦山

2023-06-05 09:01:35

【东北计算机】【AI显著侵蚀非AI预算】20230604 本周计算机（申万）上涨6.39%，跑赢上证综指（+0.55%）、沪深300（+0.28%)、创业板（+0.18%）、科创板（+1.41%），YTD达到30.09%。本周涨幅较好的股票有AI、IDC、实施，涨幅一般的股票有交通IT、物流IT、工业IT。【本周市场关注的重点在于NVIDIA发布的GH200超算】。我们认为该超算的核心在于通过新的架构解决了HBM显存存在物理上限的问题，并且支持将整台超算作为一个单一巨型GPU进行调用，从而在不改变H100晶片的结构的情况下大幅度提升系统效能。公司表明其已经拿到了Google/Meta/Microsoft的订单。我们认为由于该系统极为高昂的价格（预期在几千万美元），因此只有北美云计算巨头可以购买。【被卖了还付钱说明AI需求极为强劲】。本周末The Information报道，''Microsoft Is Charging Some Office 365 Customers 40% Extra to Test AI Features''。我们认为该文章对于Extra Charge的计算有误。原文为''at least 100 customers are already paying a flat fee of $100,000 for up to 1,000 users for one year''，据此计算Copilot的ARPU是100$/year，其实该ARPU是接近Office 365商业版的ARPU的（~120$），这也符合我们之前通过GPT4预测的价格区间。【需要注意的是，Copilot目前应该还处在测试阶段，甚至在Alpha Test之前，理论上该阶段的软件是很难向客户收费的。海外巨型客户的付费说明市场对于AI产品有着巨大的需求】。【AI严重侵蚀非AI预算】。上周海外半导体巨头的财报逐渐落地，根据我们的计算，2024日历年年度，云计算巨头的Capex或将有一半以上分配到AI领域，AI对于非AI将形成严重侵蚀（cannibalization）。我们提请投资者注意相关的机遇和风险。展望下周，AI线方面，建议关注：如金山办公（6月金股）、科大讯飞、虹软科技、同花顺、神州数码、万兴科技、福昕软件、寒武纪、中控技术、工业富联等，此外，持续建议投资者关注景气度较高的标的，如北路智控、龙软科技、远光软件、国网信通、安科瑞、国能日新、智洋创新、东方电子、朗新科技等。

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