半导体行业具有强周期性，使用半导体全球销售同比增速来衡量，一轮周期往往在3-4年左右。上一轮周期开始于2019年7月，至今已经历了近4年时间，因此今年以来市场对于半导体周期的关注度持续高涨。

本周韩国公布了2023年6月前20日出口数据，出口同比2022年11月以来首次转正，录得5.3%，5月数据为同比-16.1%。虽然基数下降的支撑力度较大，但环比来看，6月出口的环比增速也是明显扩大的。韩国出口结构侧重于集成电路、半导体相关产品，韩国出口回暖意味着全球半导体需求边际改善。另外，美国本周公布的库存数据显示，4月电脑及电脑外围设备和软件库存同比增速为-15.2%，已降至历史较低分位。这也反映了下半年美国电脑设备相关行业可能率先开始补库存。

对于中国，半导体周期迎来上行阶段将带来出口的结构性好转。今年以来，出口降幅较大的一个主要拖累在于计算机通信行业的出口下滑幅度较大，1-5月计算机通信出口交货值累计同比为-8.3%。广义而言，计算机通信行业出口交货值在工业中占比达到了40%左右；狭义上，半导体、集成电路在我国出口中占比在7%。韩国出口的变化可以一定程度上映射我国电子产业链出口的趋势，未来半导体周期触底回升有望带动我国相关品类的出口好转。