光伏板块基本面扎实，23年需求强支撑
夜长梦山
2023-07-04 08:45:14
【财通电新】光伏板块基本面扎实，23年需求强支撑，持续推荐
#光伏基本面非常扎实。#出口保持强劲 根据InfoLink，5月份中国出口约19GW光伏组件，环比增长约5%，同比增长32%。1-5月累计出口88GW组件，同比增长39%，显示海外市场在2023年的快速增长。#国内需求旺盛 1-5月国内光伏装机61.2GW，同比增158%，保持高增；1-5月国内累计组件招标量达到103.5GW，同比增加40GW，地面预期提升，有望成为后续装机主力。
#硅料价格见底企稳。根据PVInfoLink，致密料报价区间56-69元/kg，均价来到64元/kg，周环比-5.9%，月环比-45.8%，硅料整体价格基本接近企业平均生产成本，部分企业已经亏损停产，目前行业整体有6-7万吨现货库存，库存压力有所减轻。根据SMM，多晶硅价格基本触底，考虑Q3高温影响，下游采购逐渐恢复，本月签单情况明显好转，多笔万吨级大单已经签订，市场价格逐渐稳定。建议关注在硅料质量和N型料的生产能力行业领先的龙头企业，有望拉开成本差距。
#硅片整体价格逐步止稳缓跌。182每片2.8元，210回到每片4元左右，本周厂家成交价格集中持度明显上升，硅片库存目前降至10亿片以下，同时低价表现也未再下探，整体价格逐步止稳缓跌。7月龙头厂商有明显上调开工率的规划，建议持续关注拥有成本优势和N型制造优势的龙头企业。
#电池满产满销，N型产品加速替代。电池片目前处于满产满销的状态，在硅片价格逐渐止稳缓跌下，部分厂家针对7月定价策略甚至出现上调目标价格。预计N型产品市占率23年将有望超过30%。ABC：量产效率高达26.5%，72版型组件功率最高可达620W，海外溢价能力超强，建议关注技术优势较强的ABC龙头！TOPCon：预计单月产出将来到9-10GW，23年全年TOPCon组件出货有望达到约120GW。持续推荐TOPCon组件龙头和第三方TOPCon专业电池片龙头和相关TOPCon新星。HJT：0BB 银包铜 双面微晶不断导入降本增效，电镀铜持续推进产业化，建议持续关注。
#组件7月排产环比小幅提升。组件价格底部探明后有望刺激国内大型项目的需求弹性。预计7月排产有望提升5-10%。预期一体化组件稳态单瓦有望维持在1毛-1毛5，目前一体化组件估值便宜，仅10倍出头，中长期投资价值突出，持续推荐。
#光伏基本面非常扎实。#出口保持强劲 根据InfoLink，5月份中国出口约19GW光伏组件，环比增长约5%，同比增长32%。1-5月累计出口88GW组件，同比增长39%，显示海外市场在2023年的快速增长。#国内需求旺盛 1-5月国内光伏装机61.2GW，同比增158%，保持高增；1-5月国内累计组件招标量达到103.5GW，同比增加40GW，地面预期提升，有望成为后续装机主力。
#硅料价格见底企稳。根据PVInfoLink，致密料报价区间56-69元/kg，均价来到64元/kg，周环比-5.9%，月环比-45.8%，硅料整体价格基本接近企业平均生产成本，部分企业已经亏损停产，目前行业整体有6-7万吨现货库存，库存压力有所减轻。根据SMM，多晶硅价格基本触底，考虑Q3高温影响，下游采购逐渐恢复，本月签单情况明显好转，多笔万吨级大单已经签订，市场价格逐渐稳定。建议关注在硅料质量和N型料的生产能力行业领先的龙头企业，有望拉开成本差距。
#硅片整体价格逐步止稳缓跌。182每片2.8元，210回到每片4元左右，本周厂家成交价格集中持度明显上升，硅片库存目前降至10亿片以下，同时低价表现也未再下探，整体价格逐步止稳缓跌。7月龙头厂商有明显上调开工率的规划，建议持续关注拥有成本优势和N型制造优势的龙头企业。
#电池满产满销，N型产品加速替代。电池片目前处于满产满销的状态，在硅片价格逐渐止稳缓跌下，部分厂家针对7月定价策略甚至出现上调目标价格。预计N型产品市占率23年将有望超过30%。ABC：量产效率高达26.5%，72版型组件功率最高可达620W，海外溢价能力超强，建议关注技术优势较强的ABC龙头！TOPCon：预计单月产出将来到9-10GW，23年全年TOPCon组件出货有望达到约120GW。持续推荐TOPCon组件龙头和第三方TOPCon专业电池片龙头和相关TOPCon新星。HJT：0BB 银包铜 双面微晶不断导入降本增效，电镀铜持续推进产业化，建议持续关注。
#组件7月排产环比小幅提升。组件价格底部探明后有望刺激国内大型项目的需求弹性。预计7月排产有望提升5-10%。预期一体化组件稳态单瓦有望维持在1毛-1毛5，目前一体化组件估值便宜，仅10倍出头，中长期投资价值突出，持续推荐。
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