钢研纳克(SZ300797) 半导体检测设备引领者，仪器国产
叙事
2023-09-09 23:50:15
题材要点：光刻胶、检测设备、科学仪器、国产替代 1.电镜到前道检测赛道的预期差近期市场热点围绕h链发酵到科技线，光刻等新增概念股涨幅靠前，钢研纳克周五盘后新增光刻胶概念，深度挖掘发现预期差极大。
该产品主要在子公司纳克微束经营范围，纳克微束注册范围主要是开展电子显微镜（扫描电镜、透射电镜）、聚焦离子束、电子束曝光机、半导体电子束检测等技术产品研发、设备生产及销售任务。
纳克微束总经理何伟出身于汉民微测，是原汉民微测技术负责人。汉民微测是芯片前端检测设备全球龙头，占比高达70%，后被荷兰光刻机巨头阿斯麦前后斥资六十亿美元收购。何伟先生离开HMI后与HMI联合创始人陈仲玮博士创立聚束科技，后于21年加入纳克微束。在这里不得不提一下华人电镜之父陈仲玮博士，正是他在汉民微测HMI“学院”悉心培养的这一队国产电镜之子（何伟先生等），将会“登堂入室”，摘取国产电子束仪器和设备的制造桂冠。何伟先生多年的行业经验及技术研发能力，预计后续纳克微束将会继续进军前述其余芯片检测设备研发，潜力无穷。因此纳克微束的扫描电镜推出就是国内最先进，对标国际一线品牌。而在国内，纳克微束对标的基本是上市公司精测电子的光学检测设备。精测电子也是扫描电镜加上电子束检测设备，而纳克微束扫描电镜先进程度远超精测电子，对标的是全球芯片检测设备龙头汉民微测，何伟研发其余检测设备也是手到擒来之事。2.科学仪器国产化东风事件：2023年8月28日，为了鼓励科学仪器和技术开发，财政部、商务部、税务总局三部门联合发布《关于研发机构采购设备增值税政策的公告》，至2027年底，继续对内资研发机构和外资研发中心采购国产设备全额退还增值税。政策扶持范围包括：国家级研究机构、科研院所、企业技术中心、科技类民办非企业机构、高校等多类单位，涉及面广。执行退税的仪器设备种类包括：实验环境类设备、前处理设备、实验室专用设备乃至计算机工作站等。政策或将拉动仪器设备采购需求、利好科学仪器行业。根据《公告》，为了引导企业加大设备、器具的投资力度，继续延续采购设备全额退还增值税；同时，财政部、税务局发布公告，对企业新购进的设备、器具，单位价值不超过500万元的，允许一次性计入当期成本费用在计算应纳税所得额时扣除。政策减少研发机构仪器设备采购成本，叠加国家持续增长的研发投入，我们认为有利于科学仪器发展，鼓励科学研究和技术开发。2023年以来、多项政策利好仪器国产化。1）今年2月，总书记主持集体学习并发表重要讲话，强调打好科技仪器设备的国产化攻坚战；2）今年8月，第15期《求是》杂志发表总书记重要文章《加强基础研究实现高水平科技自立自强》，鼓励科研机构、高校同企业开展联合攻关，提升国产化替代水平和应用规模；3）深圳市、河南省等多省市陆续印发实施方案，加快仪表仪器产业建设，我们认为中央和地方政策有利于支持国产仪器采购，推进仪器设备国产化。
先进仪器国产化率低、政策长期有望推动制造业高端化发展。此次税收优惠对企业提出相应的标准和要求，我们认为利好制造业高端化发展，推动我国高端产业技术和产品升级。2022年9月28日，中国人民银行宣布设立设备更新改造专项再贷款，额度2000亿元以上，支持金融机构以不高于3.2%的利率向10个领域的设备更新改造提供贷款，国产仪器的采购更新迎来快速增长，其中学校的采购需求最为强烈，根据政府采购网公示，2022年电子显微镜招标金额达25.05亿，同比增长348.92%。质谱仪招标金额达22.32亿，同比增长436.84%。预计在政策持续催化下，科学仪器的采购将保持高景气度。 投资建议：高度关注钢研纳克在半导体检测行业的未来的第二成长曲线，关注科技行情向科学仪器细分的扩散，关注23年科学仪器贷款贴息政策带来的行业β行情。
该产品主要在子公司纳克微束经营范围，纳克微束注册范围主要是开展电子显微镜（扫描电镜、透射电镜）、聚焦离子束、电子束曝光机、半导体电子束检测等技术产品研发、设备生产及销售任务。纳克微束总经理何伟出身于汉民微测，是原汉民微测技术负责人。汉民微测是芯片前端检测设备全球龙头，占比高达70%，后被荷兰光刻机巨头阿斯麦前后斥资六十亿美元收购。何伟先生离开HMI后与HMI联合创始人陈仲玮博士创立聚束科技，后于21年加入纳克微束。在这里不得不提一下华人电镜之父陈仲玮博士，正是他在汉民微测HMI“学院”悉心培养的这一队国产电镜之子（何伟先生等），将会“登堂入室”，摘取国产电子束仪器和设备的制造桂冠。何伟先生多年的行业经验及技术研发能力，预计后续纳克微束将会继续进军前述其余芯片检测设备研发，潜力无穷。因此纳克微束的扫描电镜推出就是国内最先进，对标国际一线品牌。而在国内，纳克微束对标的基本是上市公司精测电子的光学检测设备。精测电子也是扫描电镜加上电子束检测设备，而纳克微束扫描电镜先进程度远超精测电子，对标的是全球芯片检测设备龙头汉民微测，何伟研发其余检测设备也是手到擒来之事。2.科学仪器国产化东风事件：2023年8月28日，为了鼓励科学仪器和技术开发，财政部、商务部、税务总局三部门联合发布《关于研发机构采购设备增值税政策的公告》，至2027年底，继续对内资研发机构和外资研发中心采购国产设备全额退还增值税。政策扶持范围包括：国家级研究机构、科研院所、企业技术中心、科技类民办非企业机构、高校等多类单位，涉及面广。执行退税的仪器设备种类包括：实验环境类设备、前处理设备、实验室专用设备乃至计算机工作站等。政策或将拉动仪器设备采购需求、利好科学仪器行业。根据《公告》，为了引导企业加大设备、器具的投资力度，继续延续采购设备全额退还增值税；同时，财政部、税务局发布公告，对企业新购进的设备、器具，单位价值不超过500万元的，允许一次性计入当期成本费用在计算应纳税所得额时扣除。政策减少研发机构仪器设备采购成本，叠加国家持续增长的研发投入，我们认为有利于科学仪器发展，鼓励科学研究和技术开发。2023年以来、多项政策利好仪器国产化。1）今年2月，总书记主持集体学习并发表重要讲话，强调打好科技仪器设备的国产化攻坚战；2）今年8月，第15期《求是》杂志发表总书记重要文章《加强基础研究实现高水平科技自立自强》，鼓励科研机构、高校同企业开展联合攻关，提升国产化替代水平和应用规模；3）深圳市、河南省等多省市陆续印发实施方案，加快仪表仪器产业建设，我们认为中央和地方政策有利于支持国产仪器采购，推进仪器设备国产化。先进仪器国产化率低、政策长期有望推动制造业高端化发展。此次税收优惠对企业提出相应的标准和要求，我们认为利好制造业高端化发展，推动我国高端产业技术和产品升级。2022年9月28日，中国人民银行宣布设立设备更新改造专项再贷款，额度2000亿元以上，支持金融机构以不高于3.2%的利率向10个领域的设备更新改造提供贷款，国产仪器的采购更新迎来快速增长，其中学校的采购需求最为强烈，根据政府采购网公示，2022年电子显微镜招标金额达25.05亿，同比增长348.92%。质谱仪招标金额达22.32亿，同比增长436.84%。预计在政策持续催化下，科学仪器的采购将保持高景气度。 投资建议：高度关注钢研纳克在半导体检测行业的未来的第二成长曲线，关注科技行情向科学仪器细分的扩散，关注23年科学仪器贷款贴息政策带来的行业β行情。
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钢研纳克
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