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汇报一下上周的海外路演情况：

柴尔德

满仓搞的剁手专业户

2023-09-13 13:50:35

1、新加坡和马来西亚的投资者普遍悲观，主要担忧的是宏观风险（类似国内6月中下旬的情况）。对于金融企业，最担心银行的基本面。1、不相信救市能拉起房地产；2、认为目前披露的化债方案不能解决LGFV问题，甚至有海外投资人问四大行有没有爆雷风险（不存在信仰）；3、更多看到存量房贷利率降低的负面影响，认为这是商业银行“让利”实体经济，而不认可减少提前还贷，缓解居民家庭缩表等层面的积极影响。 2、海外long only投资者在A股/港股的风险敞口不少于较大浮亏状态，据了解都在考虑退出，如果后续有政策反弹，可能会考虑卖出，边际上北上难有增量买入资金。 3、由于A股和H股在MSC新兴市场指数的权重接近30%，目前海外市场的对冲基金盛行“Short China, Long Japan/India”的策略以获取超额收益。Long only很关心在中国市场的配置盘退出后，新兴市场（或者亚太市场）哪些国家地区能够受益。他们比较关注的方向：日本和印度股市，也会讨论越南，韩国，马来西亚等地区的一些市场变化。 4、海外投资者对基本面的认知和国内投资者有较大分化。在听了国内股份行的反路演后，海外的PM说，如果你讲的是真的，我应该all in你们的股票。但因为市场的表现不佳，海外投资者自然怀疑基本面仍有风险未出清。 5、虽然海外投资者对于A股下调印花税的政策影响并不看好，但有意思的是，他们也会关心香港会不会下调/取消印花税（影响对港交所的配置）。

其他金融板块方面，保险板块：他们知道新单保费表现不佳，短期应该缺乏对保险的配置意愿。券商板块：会看淡投行业务占比较高的中信、中金，认可近期活跃资本市场政策，会结构性利好东财这样的零售券商。

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