本文首发于0429学习笔记

（关注原因：短线，人口普查数据逾期公布引发社会热议，老龄化关注度高；中长线，我国加速进入老龄化社会，市场空间飞速增长）

核心观点提炼：

康复医疗致力于消除和减轻人的功能障碍、弥补和重建人的功能缺失，设法改善和提升人的各方面身体机能，帮助人体恢复身体力量、认知能力以及机动性能所能达到的最佳水平。随着我国加速步入老龄化社会，康复医疗潜在需求庞大。

1、事件驱动：

（1）4月28日上证报消息，目前国家发展改革委、民政部、国家卫生健康委正在会同有关方面编制“十四五”养老服务体系规划。第七次人口普查数据揭示的人口结构问题已经引起有关部门的充分重视。

（2）早在今年2月，国家发展改革委办公厅、民政部办公厅、国家卫生健康委办公厅就发布《关于建立积极应对人口老龄化重点联系城市机制的通知》，《通知》要求，争取到2022年在全国发展一批创新活跃、经济社会发展与人口老龄化进程相适应的地区，培育一批带动性强、经济社会效益俱佳的健康养老产业集群。

《通知》还明确提出：支持企业开发康复辅具、食品药品、服装服饰、养老照护、智慧健康养老以及护理照料、休闲娱乐、文化旅游等老年用品和服务。

（3）2019年，中共中央、国务院印发了《国家积极应对人口老龄化中长期规划》，明确提出打造高质量的为老服务和产品供给体系和强化应对人口老龄化的科技创新能力。

2、工信部网站2019年发布《关于促进老年用品产业发展的指导意见（征求意见稿）》，提出到2025年，老年用品产业总体规模超过5万亿元，老年用品产业体系基本建立。

3、行业分析：

（1）康复医疗致力于消除和减轻人的功能障碍、弥补和重建人的功能缺失，设法改善和提升人的各方面身体机能，帮助人体恢复身体力量、认知能力以及机动性能所能达到的最佳水平。康复医疗可节约总体治疗费用，在医疗体系中发挥重要的医学、经济和社会价值。

（2）康复医疗包括脑卒中等神经系统疾病康复、骨关节肌肉疾病和伤残康复、老年康复、儿童疾病康复、精神残疾康复等，面向老年人、残疾人和慢性病患者三类康复患者。

（3）根据普华有策数据，我国的康复医疗器械市场规模从2014年的116亿元增长至2018年的282亿元，年均增长率为24.9%，增速高于医疗器械行业整体市场。2023年，预计我国康复医疗器械市场规模将达到670亿元。根据统计局统计数据显示，在2019年的3.4万家医院中，已设有康复医学科的综合医院占比不到30%，未来各级医院设立康复科的需求较大。此外，我国老年人口数量、慢性病人数量及残疾人数量逐年增多，残疾人数量在2019年高达8700万，其中90%以上未得到康复治疗，康复医疗潜在需求庞大。

4、康复医疗细分领域

（1）康复机器人

康复机器人可以减少人员陪护，更有成效地帮助病患实现康复。患者、老年人，以及幼儿，对于医疗康复机器人的需求较为刚性。

（2）康复医疗信息化

随着互联网技术的发展，康复病人从临床到康复的转诊将会全面实现信息化，各个医疗机构之间实现信息共享，病人可以在三级康复医院之间流畅转诊。

（3）老年康复

老年康复日均治疗费用虽然低于综合性医院，但其成本也相对较低，净利润率能达到15%-20%左右。而且随着业务的扩张带来的规模经济效应，利润空间可进一步挖掘。

（4）儿科康复

每个细分领域中都有相当数量的受众患儿，特点是门槛较高，要求在特定的专业领域有多年的经验积累。。

5、我们梳理了康复医疗器械核心股，供广大读者参考：

6、参考资料：

国盛证券、东北证券、西南证券、兴业证券、天风证券

千亿级新赛道——康复医疗