点评2023年8月经济数据-韭研公社

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点评2023年8月经济数据

夜长梦山

2023-09-17 20:28:30

杨畅：经济呈现改善特征——点评2023年8月经济数据事件：9月15日，国家统计局公布2023年8月份工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、城镇就业数据。点评如下：生产上，环比短期加速，叠加上年基数平稳，推升同比增速；出口交货值跌幅收窄，外需拖累逐步减弱。从同比数据看，8月规模以上工业增加值同比增长4.5%（前值3.7%），较上月回升0.8个百分点；从定基指数来看，往年8月份生产表现均相对平稳；而今年8月环比上行0.5%，呈现出短期加速的特点。出口交货值当月同比下降4.5%（前值下降6.4%），较上月收窄1.9个百分点，连续2个月降幅收窄，表明外需拖累程度有所减弱。投资上，总体拉动作用开始显现，民间投资跌幅收窄，房地产开发投资跌幅收窄，制造业投资增速回升，基建投资继续降速。前8个月全国固定资产投资（不含农户）327042亿元，累计同比增长3.2%（前7个月累计同比增长3.4%），根据累计值折算后，当月同比增长1.8%（前值1.2%），折算后的上年当月值基数，较上年累计值简单计算后的当月值，口径收窄14.6个百分点。从环比看，8月份固定资产投资（不含农户）上涨0.26%，拉动作用开始显现。分所有制看，民间固定资产投资当月同比下降2.2%（前值下降2.3%），连续5个月同比下降，但降幅出现收窄；非民间固定资产投资当月同比增长5.9%（前值增长4.8%）；分大类看，前8个月全国房地产开发投资76900亿元，累计同比下降8.8%（前7个月累计同比下降8.5%），根据累计值折算后，当月同比下降11.0%（前值下降12.2%），跌幅收窄。另外，前8个月制造业投资累计同比增长5.9%（前7个月累计5.7%，上年全年9.1%），增速回升；前8个月基建投资累计同比增长6.4%（前7个月累计6.8%，上年全年9.4%），基建的拉动作用继续放缓。消费上，环比回升推升同比增速。8月社会消费品零售总额37933亿元，同比增长4.6%（前值增长2.5%），增速回升2.1个百分点。从月度环比增速来看，8月环比上涨0.31%。社零同比增速回升明显，存在两方面因素影响，一方面是今年8月环比回升，另一方面是去年8月回升幅度偏低，压低了上年基数。另外，餐饮收入当月同比增长12.4%（前值增长15.8%），增速继续回落；商品零售同比增长3.7%（前值增长1.0%），增速回升。就业上，城镇调查失业率波动改善，大城市就业继续改善。8月城镇调查失业率为5.2%（前值5.3%，上年12月5.5%），总体就业状况小幅波动改善；8月31个大城市失业率为5.3%（前值5.4%，上年12月6.1%），继续改善。就业人员平均工作时间48.7小时/周（前值48.7小时/周，上年47.9小时/周），保持平稳。总体来看：第一，生产端，环比上行明显，叠加上年基数平稳，推升了同比增速，反映了生产端运行边际改善；出口交货值同比负增长，但降幅收窄，反映外需拖累逐步减弱。第二，投资的拉动作用有所显现，折算当月后同比增长1.8%，较上月回升0.6个百分点；民间固定资产投资同比降幅收窄，房地产开发投资的同比降幅收窄，制造业投资同比增速回升，但需要注意基建投资同比增速仍在放缓。第三，社零在年内出现环比改善的特点，叠加上年基数相对平稳，推升了同比增速。社零当月同比增长4.6%，较上月回升2.1个百分点，环比上涨0.31%，呈现向上修复的态势。另外，餐饮同比增速继续高位回落，商品零售增速回升。第四，就业波动改善，大城市继续改善。城镇调查失业率整体平稳，较上月降低0.1个百分点；31个大城市失业率为5.3%，继续改善。风险提示：政策变动风险，经济波动超预期风险

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