云海金属（002182）：因周期而起，因成长而性感，坡长雪厚， 中国镁业，我们一起跟踪。周末一则长江金属研究员与云海金属管理层团队的电话会议录音流出市场（云海金属现在的金属镁冶炼成本成本比榆林地区的金属镁的冶炼成本低了8000元一吨，榆林地区的金属镁成本是2.7万，云海金属成本1.9万，金属镁现货价周五已经涨到4.5万）；榆林地区的金属镁冶炼企业（兰炭模式）被要求全部整改（榆林地区的金属镁产能占市场总产能的60%+），到2022年下半年才有可能恢复金属镁的供给。云海金属的镁合金产能与销售量占全球市场的35%以上（云海金属的金属镁产地在安徽巢湖与山西五台，不受“能耗双控”影响），欧洲的镁价已升至13年来的最高点，并可能在未来几个月内进一步上涨。云海金属18万吨镁合金销售价格是按照金属镁现货价格+加工费模式产生，如果金属镁价格保持在4万以上，云海金属年化毛利润（税前）保持40亿+，市盈率只有5倍。

云海金属风险提示：股价已经涨了一段。