三六零周鸿祎：目前大模型的能力还远没有达到顶峰。大家不要等大模型无所不能才开始干，不要在一场新的工业革命到来之际袖手旁观。只要想清楚场景，现在就可以开始干了，套用耐克的广告语就是“Justdoit”。

国铁集团：针对一些第三方平台宣称“提供‘低速’‘高速’‘光速’等不同价格的抢票加速包，用户购买加速包可以优先购票，购买价格高加速包的用户可以排在价格低加速包的用户前面”。任何用户没有优先购票权，在第三方平台购买的任何价格的加速包，都无法实现优先购票。

广东省广州市：成为首个放开限购政策的一线城市。在越秀、海珠、荔湾、天河、白云（不含江高镇、太和镇、人和镇、钟落潭镇）、南沙等区购买住房的，本市户籍居民家庭限购2套住房；非本市户籍居民家庭能提供购房之日前2年在本市连续缴纳个人所得税缴纳证明或社会保险证明的，限购1套住房。

宏观经济

1、央行：9月，1年期LPR报3.45%，5年期以上LPR报4.2%，两个品种LPR均与上月持平。

2、国务院常务会议：研究加快推进新型工业化有关工作，听取推动经济持续回升向好督查调研情况汇报，审议通过《未成年人网络保护条例（草案）》和《清理拖欠企业账款专项行动方案》。省级政府要对本地区清欠工作负总责，抓紧解决政府拖欠企业账款问题，解开企业之间相互拖欠的“连环套”，央企国企要带头偿还。

3、央行邹澜：随着我国经济持续回稳向好，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础。坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。

4、泰国卫生部疾病控制厅：泰国共发现91979例登革热感染病例，累计死亡病例84例。为应对登革热疫情传播，卫生部开发了手机应用程序，向市民提供预防登革热的相关知识，并协调全国各地超过100万名志愿者消杀蚊子幼虫。

地产动态

1、证券时报：有北京地区购房者已收到银行的存量房贷利率调整通知，最新房贷利率将自9月25日起执行，调降后的利率为LPR+0BP。这也意味着此前未具体规定的2019年10月之前存量房贷利率调整规则，已按照利率下限为LPR的规则，进入实际落地阶段。

2、上海市：挂牌三批次二轮10宗地块，将于10月24日举行现场交易会。总出让面积57.51万方，总建筑面积169.84万方，总起价467.9亿元。其中，徐汇区龙华街道地块起价达到240亿元，是2021年集中供地以来起价最高的地块。

3、河北省雄安新区：取消商品住房预售，实行现房销售。支持有意愿的人才，通过租房解决住房问题，并在教育、医疗、就业等公共服务领域“租售同权”。

4、浙江省杭州市：进行今年第十批供地。杭州本次共出让8宗地块，出让总建筑面积48.4万平方米，起始出让总价85.9亿元。最终，这8宗地块全部成功出让，总成交金额91.6亿元，平均溢价率6.7%；8宗地块中，仅3宗封顶摇号，其余地块以底价成交。

5、房利美：美国今年的总房屋销量将降至480万套，这将是自2011年以来最低水平。到2024年，这一数字仅会略有改善，预计总房屋销量将达到490万套。房地美的数据显示，房屋销量下滑在一定程度上是受到高抵押贷款利率的影响，30年期固定抵押贷款的平均利率上周已升至7.18%。

股市盘点

1、周三，上证指数报3108.57点，下跌0.52%，成交额2430.20亿。深证成指报10072.46点，下跌0.53%，成交额3302.43亿。创业板指报1987.30点，下跌0.77%，成交额1468.55亿。总体上个股跌多涨少，两市超3800只个股下跌。两市成交额5732亿，较上个交易日缩量618亿。盘面上，减肥药、ST板块、算力、银行等板块涨幅居前，酒店旅游、光刻机、星闪概念、公路铁路运输等板块跌幅居前。北向资金全天单边净卖出35.4亿元，其中沪股通净卖出13.72亿元，深股通净卖出21.68亿元。

2、周三，恒生指数跌0.62%，报17885.60点。恒生科技指数跌1.58%，报3921.83。国企指数跌0.86%，报6181.73点。盘面上，蔚来汽车跌近12%，小鹏汽车跌超5%，舜宇光学科技跌约5%，东方甄选跌超5%，网易跌超3%。南向资金净买入31.99亿港元。其中，港股通（沪）净买入19.36亿港元，港股通（深）净买入12.64亿港元。

3、截至9月20日，北交所上市公司220家，当日无新增。总市值2621.65亿元，成交金额8.40亿元。

4、两市融资余额：截至9月19日，上交所融资余额报8015.89亿元，较前一交易日减少1.74亿元；深交所融资余额报7179.69亿元，较前一交易日增加2.22亿元；两市合计15195.58亿元，较前一交易日增加0.48亿元。

5、贝莱德基金：当前中国股票市场估值较低，沪深300市盈率目前只有11倍左右，与美股和日本股票的市盈率相比明显偏低，意味着当积极催化因素出现时，资产本身会展现出较大弹性。积极催化因素需要基本面根本性的改善，比如地产与城投债等风险的化解，以及民营经济与消费的复苏。一旦这些改善发生，中国股票市场的相对优势和吸引力都会非常明显。

6、中证报：截至9月19日，包括新增份额在内，年内新成立QDII产品已接近百只，超过去年全年新成立数量，QDII产品总规模突破3600亿元，较去年年末增逾10%。记者在调研中发现，海外市场布局正受到越来越多投资机构的重视，除了公募基金外，不少私募机构也着手进军海外市场。

7、上证报：截至9月19日，今年以来分别有24家、15家中资公司登陆美股市场、港股市场，其中登陆美股市场公司家数已超去年全年水平。市场人士认为，境外上市备案新规实施以来，企业提交备案材料积极踊跃，申请企业数量明显增多。随着渠道持续畅通，境外上市备案将进一步提速。

8、东京证券交易所：决定从2024年11月5日起，将收盘时间从当地时间下午15点延长到下午15点30分。本次的制度变更，是在应对市场的环境变化和投资者的需求多样化的同时，从进一步提高市场投资者的便利性、国际竞争力、可靠性来实施的。

9、中信证券：结合当前半导体行业销售额、咨询机构的预测情况以及国内外半导体厂商的表现及展望，半导体周期已经进入触底反弹阶段，当前AI、SIC等方向存在结构性高增长机遇；展望2024年，半导体整体行业有望迎来进一步修复反弹，其中存储板块有望率先上行。

10、贝莱德基金：调低旗下部分基金的管理费率及托管费率，涉及旗下4只产品，管理费率从1.5%下调至1.2%，托管费率从0.25%下调至0.2%。

11、财经杂志：已有部分基金公司和券商在新合同中，将分仓佣金比例从原本的万分之八降至万分之五以下，也有机构下调至万分之四。未来全行业下调佣金后，大券商还能继续做下去，无非是选择裁员或者降薪。小券商的研究所就要讨论有没有留存的必要了。

12、上证报：截至9月19日，今年以来分红的基金超过2000只，其中25只基金分红超过5亿元，不少红利基金也在上半年获得资金积极申购。此外，据券商研报统计，近期南向资金加速涌入港股市场，高股息个股是其加仓最多的标的。

13、中证报：上半年，6162家挂牌公司合计实现营业收入7116.91亿元，同比增长4.10%；实现净利润306.60亿元，同比增长5.08%。其中，盈利挂牌公司占比为62.22%。

14、上证报：截至9月14日，除去终止备案的安康汉隆矿业有限责任公司，仍有106家拟境外上市企业在等待通过备案。其中72家企业拟登陆香港联交所，31家拟登陆纳斯达克交易所，2家拟登陆纽交所，另有1家企业欲发行GDR并于瑞士交易所上市。

15、证券日报：今年以来，深市中期分红热情高涨。据统计，深市共有89家公司披露2023年半年度现金分红预案，同比增长53%，预计分红超173亿元。整体来看，每股分红派息在5元以上的企业有22家；每股分红派息在10元以上的有4家。

16、华虹公司：拟使用募集资金向全资子公司华虹宏力增资126.32亿元。本次公司向华虹宏力增资的募集资金中，部分募集资金将用于华虹宏力向华虹制造（无锡）项目的实施主体华虹半导体制造（无锡）有限公司增资，其余募集资金将用于8英寸厂优化升级项目、特色工艺技术创新研发项目及补充流动资金。

17、邦彦技术：于近日收到公司控股股东、实际控制人、董事长祝国胜的通知，获悉祝国胜与张岚已办理解除婚姻关系手续，并就股份分割等事宜作出相关安排，同时双方签署了《表决权委托协议》，将分割后获得的全部股份的表决权委托给祝国胜。

18、劲嘉股份：拟出资5亿元设立全资子公司劲嘉新源，定位为聚焦电子材料发展的平台公司，开展研发、投资、管理具有高附加值的半导体材料和功能性薄膜等领域的电子材料相关业务。

19、昆仑万维：拟以全资公司昆诺天勤和新余昆智为主体，对AI大算力芯片创业企业艾捷科芯增资并控股，合计出资6.8亿元人民币，获得艾捷科芯58%的股权。增资后，艾捷科芯将纳入公司并表范围。打造更先进的人工智能芯片。昆仑万维也将完成涵盖人工智能芯片、大模型、AI应用的全产业链布局。

20、万润科技（3天2板）：在长江产业投资集团有限公司主办的长江产业科技创新周活动之照明与存储半导体创新发展论坛上，发布了多款存储产品，该等产品实际销售情况取决于行业复苏状况、客户接受程度以及市场开拓力度等多种因素，未来市场销售情况尚存在不确定性。

财富聚焦

1、每经网：日本资管巨头三井住友旗下三井住友德思资管全资控股的私募基金，已于9月19日完成登记，可以在华展业。该基金是一家私募证券投资基金，管理规模区间在0-5亿元，已经于2022年7月注册成立，注册资本6000万元，注册资本实缴比例为50%，目前全职员工有4人。

2、中证报：天然钻石价格大幅下跌引发业内关注。天然钻石价格下跌与市场需求下滑有关，同时培育钻石产能提升、成本下降导致价格下跌。相比去年峰值，天然钻石价格跌幅约3成，培育钻石跌幅更大。不过，从终端消费看，品牌钻石饰品价格并未出现明显下调。临近国庆旺季，品牌钻石饰品整体折扣力度不大。


行业观察

1、发改委：新一轮成品油调价窗口于自9月20日24时开启，国内汽油每吨上调385、柴油每吨上调370元。折升价92号汽油、95号汽油和0号柴油各上调0.3元、0.32元和0.31元。以油箱容量50L的普通私家车计算，加满一箱油将多花15元左右；国内成品油价迎来年内第十次上调。此次调价过后，今年成品油调价呈现“十涨六跌三搁浅”的格局。

2、工信部陶青：促进工业经济实现质的有效提升和量的合理增长。加快促进需求恢复扩大。引导企业因地制宜拓展国际市场，进一步挖掘出口潜力。加紧增强发展动能。深入实施智能制造工程，加快改造提升传统产业。系统推进5G、智能网联汽车、新材料等新兴产业发展。

3、中兴通讯副总裁王欣晖：一个半月后，会看到关于“3GPP”和6G的好消息。还有全世界更多志同道合的朋友，正在一起做一件比较重要的事情，现在还不能说，大家到时候就知道好消息是什么。

4、比亚迪董事长王传福：全球产业链要持续地加强合作，实现优势互补和共赢发展，以更好满足当地消费者的需求。一个开放、透明、包容的多边贸易体系，会让全球跨国公司形成更紧密的商业交流合作，一起来应对挑战，共享机遇。

5、MoneyDJ：存储芯片在经过史上最长的库存调整期后，近期属合约市场下游的厂商，已被原厂通知Q4合约价要调涨，也让走合约市场客户在9月可以有时间向下游通知涨价，这一波涨价由8-9月现货市场开始反弹，走现货的模组厂率先反应，报价则可快速反应，而合约市场则会在Q4陆续落实涨价。

6、澎湃新闻：美国斯坦福SLAC国家加速器实验室的Linac相干光源Ⅱ（LCLS-Ⅱ）X射线激光器刚刚完成历时十多年的升级，成为目前世界上最亮的X射线设施，并发出了第一束亮度破纪录的X射线，使研究人员能以无与伦比的细节记录光合作用等生物化学反应中原子和分子的行为。

7、TrendForce：2026年全球公共充电桩总数将达1600万台，约为2023年3倍，同期新能源车保有量将达9600万辆，车桩比约6:1，相较2021年约10:1的车桩比有明显降低，而主要市场如中国明确订出2030车桩比要达到2:1，是全球在降低车桩比目标下的主要推动力量。

8、中国连锁经营协会：2023年新茶饮消费市场规模有望达到1498亿元，恢复3年复合增长率近20%的水平。至2025年，国内消费市场规模预计进一步扩张至2015亿元。

9、国盛证券：各大纸企纷纷发布针对多个纸种的涨价函，且纷纷表达对即将到来的10月份乃至整个四季度需求回升的信心。当前浆纸系涨价逐步落实，废纸系规模纸厂领涨、价格稳中有升，造纸行业盈利修复可期。

公司要闻

1、沃尔沃：当地时间9月19日宣布将于2024年初停产柴油车。到2030年，计划只销售全电动汽车；到2040年，目标是成为一家气候中和公司。

2、央视财经：谈起最近火热的“酱香拿铁”，星巴克全球首席执行官纳思瀚表示，星巴克也有咖啡和酒融合的饮品。竞争可以扩大市场。随着市场的成长，消费者会有更多选择。

3、京东：发布了今年11.11的活动玩法及招商规则，并宣布通过“流量生态”、“运营生态”以及“成长生态”构建更加简单、高效的开放生态。力争帮助今年入驻的新商家在京东11.11期间总成交单量环比增长超5倍。

4、汇丰控股：宣布计划支持电动汽车充电、电池存储、可持续食品和农业以及除碳技术等行业的初创公司，提供共计10亿美元融资。汇丰还将额外拨出1亿美元投资于“突破性能源催化剂”（BreakthroughEnergyCatalyst）平台，支持利用新兴技术减少排放的项目和企业。

5、Bernstein：微软在生成式AI产品、AI平台软件和设计架构方面已居领先地位。微软提供的云端算力租赁服务中，平均每张英伟达A100GPU每小时可赚进1.5美元，相当于每月约1000美元；以财务模型计算，微软GPU算力租赁业务产生的毛利率高达42%。

6、中证报：茅台与德芙联名推出的酒心巧克力甫一上线，就在社交网站上刷屏，赚足了眼球。近年来，多个中高端消费品牌纷纷与咖啡、茶饮等大众消费品牌联名，获得较高关注度。这种做法适应了互联网消费发展的趋势，更贴合快节奏消费的需要，激发了消费新动能。

环球视野

1、央视新闻：美国5年期国债收益率一度上涨7个基点，至4.52%，而10年期收益率一度上涨6个基点，至4.365%。两年期国债收益率距离多年新高仅差一个基点。这些变动反映出债市意识到美联储将在更长一段时间内把政策利率保持在高位。

2、外交部：对外国人来华签证申请表进行了优化。设计7个大项，15个子项，主要涉及申请人的教育背景、家庭信息、旅行经历等，减少了文字性的填报内容。比如，申请人的国际旅行经历从5年缩短为1年，教育背景目前只需要填报最高学历。

金融数据

国内

1、新三板：9月20日，合计挂牌6383家公司，当日增加6家，成交金额2.95亿。三板成指报888.35，涨0.23%，成交额0.86亿。

2、国内商品期货：截至9月20日下午收盘，收盘走势分化，烧碱涨近3%，菜粕涨近2%，纸浆、鸡蛋、生猪涨超1%。跌幅方面，碳酸锂跌超5%，苯乙烯（EB）跌超3%，燃料油跌超2%。

3、国债：9月20日，2年期国债期货主力合约TS2312上行0.02%至101.150；5年期国债期货主力合约TF2312上行0.04%至101.835；10年期国债期货主力合约T2312上行0.02%至101.720。10年期国债利率涨0.25BP，至2.67%；10年期国开债利率涨0.25BP，至2.73%。

4、上海国际能源交易中心：9月20日，原油期货主力合约2311，以690.7元/桶收盘，下跌9.9元，跌幅为1.41%。全部合约成交191174手，持仓量减少769手至64086手。主力合约成交160745手，持仓量减少289手至37562手。

5、央行：9月20日，进行2050亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，此前为1.80%；进行860亿元14天期逆回购操作，中标利率1.95%，与此前持平。因当日有650亿元逆回购到期，实现净投放2260亿元。

6、Shibor：隔夜报2.0380%，上涨20.10个基点。7天报1.9610%，上涨3.60个基点。3个月报2.2430%，上涨2.20个基点。

7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.2978，跌0.0480%，人民币中间价报7.1732，涨0.0014%。

8、上海环交所：9月20日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量171571吨，成交额1266.69万元，收盘价74.64元/吨，跌0.65%。

国外

9、亚洲：日经225指数跌0.66%，报33023.78点。韩国KOSPI指数涨0.02%，报2559.74点。

10、美股：道指收跌0.22%，报34440.88点；纳指收跌1.53%，报13469.13点；标普500收跌0.94%，报4402.08点。

11、欧洲：英国富时100收涨0.93%，报7731.65点；德国DAX30收涨0.75%，报15781.59点；法国CAC40收涨0.67%，报7330.79点。

12、黄金：COMEX12月黄金期货结算价收涨0.68%，报1967.1美元/盎司。

13、原油：WTI10月原油期货结算价收跌1.01%，报90.28美元/桶；布伦特11月原油期货收跌0.95%，报93.53美元/桶。

14、波罗的海干散货指数：涨3.8%，报1584点，为连续第十一个交易日上涨。

·供应趋紧，油价触百·

东海证券：石油是大宗商品之母，原油的定价演变经历了从石油公司定价、OPEC定价、石油美元、期货定价、OPEC+与美国页岩油边际影响等因素混合定价等。历史上每一次油价的新高与触底往往伴随着经济周期的重大波动。美国经济周期是决定油价的重要变量。油价与美国PPI的相关性较高，但与消费者物价的关联较低；与金融市场的通胀预期的关联程度高。在滞胀时期，油价与通胀、通胀预期的相关性会提高。当下由于美联储的决策机制偏向规则主导下的相机抉择，导致油价的重要程度上升，而随着货币政策回归准则式的决策机制，油价与政策利率的相关性又将降低。美联储重新转向宽松后，油价大概率将与经济增速同步变动。

经济观察网：大部分品种本身以美元定价，负相关关系明显。但近期，美元和原油再次出现同涨局面。美元指数周线连续九周上涨，创2005年以来最长的连涨纪录。自7月1日以来，布伦特原油价格累计上涨约26%。近期走势，更多反映的是供给端而非需求端因素带来的扰动。沙特和俄罗斯不断延长减产时期，利比亚遭遇飓风，原油产量可能受损，供应端收紧驱动价格走高。由于美元指数最大权重是欧元，因此美国和欧洲经济增长的对比对美元走势具有重要影响作用。本轮美元指数上涨背后，就受到欧洲经济弱势、美联储持续加息的因素影响。当前美国经济宏观数据好于欧洲，欧洲经济火车头德国经济增长面临巨大挑战。

财通证券：美国通胀持续，8月美国CPI同比增长3.7%，较上月的3.2%小幅回升，而核心CPI同比录得4.3%，环比下行0.4个百分点。目前CPI同比增速已连续两个月回升，主因为去年同期的低基数效应以及原油价格快速上行所致。同时核心CPI同比回落速度加快。本月通胀继续回升，但核心通胀大幅回落，未来通胀同比增速或仍将处在3%-4%的区间内波动。一方面，原油价格快速上行，考虑到主要产油国宣布延长减产，未来油价波动仍大，或阻碍通胀顺畅回落。但另一方面，考虑到房价和市场租金指数等领先指标，核心服务中的房屋项也将持续回落，推动通胀下行。

平安证券：OPEC维持今年全球油需乐观。预计2023年全球石油需求上升244万桶/日，持平于前值。产量方面，预计2023年非OPEC成员的液体燃料产量上升160万桶/日。供求缺口方面，全球今年四季度原油供需缺口将超过300万桶/日，支持油价进一步上涨。IEA维持今年全球油需谨慎乐观。预计全球四季度现110万桶/日的原油供应缺口。预计2023年全球石油需求上升220万桶/日，持平于前值。原油产量方面，随着美国、伊朗和巴西提高每日产量，产量将上升150万桶/日，持平于前值。供求缺口方面，OPEC+减产将推动直到四季度末出现严重的供应短缺，四季度缺口将约为110万桶/日。