四季度景气确认，创新周期带动主力车型超预期
夜长梦山
2023-10-12 22:04:59
【长江汽车】四季度景气确认，创新周期带动主力车型超预期，坚定看好汽车板块投资机会
乘用车9月批发创历史同期新高，双节期间需求持续提升，四季度景气确认。9月批发248.7万辆，同比增长6.7%，环比增长9.4%，单月批发创历史同期新高，1-9月累计批发1812.8万辆，同比增长6.7%。双节期间终端需求持续向上，或有10%-15%的环比增长，汽车持续创新，供给打开需求，重点车型表现持续超预期。
长城汽车：10月排产提升10%以上，坦克400/500日订单200台左右，猛龙大定超过1万。高价值车型持续放量，有望贡献盈利弹性，新能源转型重新加速。
长安汽车：深蓝S7 9月新增订单9.6k，十月前十天新增5.9k，向上势头明显。启源A07全域下订过万，阿维塔12量产下线，鸿蒙加持下智能化水平进阶，后续多款P13架构插混车型落地，开启强新车周期。
比亚迪：国内9月新增订单27.1w，十月前十天新增11.5w，需求表现持续强劲。出口9月达2.8万辆，再创新高，随着出海车型矩阵完善，海外增量可期。
吉利汽车：银河L7 9月新增订单1.1w，十月前十天新增4.5k，爆款持续性强，新车L6 9月2.5w，十月前十天新增3.1k，混动进入放量期。公司总量表现持续超预期，旗下品牌全面发力新能源转型。
问界：M7 9月新增2.5w，十月前十天新增2.86w，新M7大超预期，看好华为智选车型竞争力。
整车投资销量为王，复盘来看，销量增速上行期板块超额收益明显。当前四季度景气确认，总量有望稳步提升，后续有望出现月度批发历史新高，边际增速向上，同时智能驾驶落地加速，特斯拉新车型定点开启，有望持续催化板块，坚定看好汽车板块投资机会。
整车推荐：1）智能汽车进入元年，推荐智能驾驶领先者：小鹏汽车、赛力斯、理想汽车；2）新能源从30%-60%，第二轮成长开启：吉利汽车、比亚迪、长安汽车、长城汽车、上汽集团等。
零部件推荐：1）特斯拉墨西哥产业链：新泉股份、爱柯迪、模塑科技、银轮股份、旭升集团、岱美股份、嵘泰股份等；2）智能驾驶以及华为产业链：星宇股份、立讯精密、伯特利、保隆科技等；3）机器人产业链：拓普集团。
乘用车9月批发创历史同期新高，双节期间需求持续提升，四季度景气确认。9月批发248.7万辆，同比增长6.7%，环比增长9.4%，单月批发创历史同期新高，1-9月累计批发1812.8万辆，同比增长6.7%。双节期间终端需求持续向上，或有10%-15%的环比增长，汽车持续创新，供给打开需求，重点车型表现持续超预期。
长城汽车：10月排产提升10%以上，坦克400/500日订单200台左右，猛龙大定超过1万。高价值车型持续放量，有望贡献盈利弹性，新能源转型重新加速。
长安汽车：深蓝S7 9月新增订单9.6k，十月前十天新增5.9k，向上势头明显。启源A07全域下订过万，阿维塔12量产下线，鸿蒙加持下智能化水平进阶，后续多款P13架构插混车型落地，开启强新车周期。
比亚迪：国内9月新增订单27.1w，十月前十天新增11.5w，需求表现持续强劲。出口9月达2.8万辆，再创新高，随着出海车型矩阵完善，海外增量可期。
吉利汽车：银河L7 9月新增订单1.1w，十月前十天新增4.5k，爆款持续性强，新车L6 9月2.5w，十月前十天新增3.1k，混动进入放量期。公司总量表现持续超预期，旗下品牌全面发力新能源转型。
问界：M7 9月新增2.5w，十月前十天新增2.86w，新M7大超预期，看好华为智选车型竞争力。
整车投资销量为王，复盘来看，销量增速上行期板块超额收益明显。当前四季度景气确认，总量有望稳步提升，后续有望出现月度批发历史新高，边际增速向上，同时智能驾驶落地加速，特斯拉新车型定点开启，有望持续催化板块，坚定看好汽车板块投资机会。
整车推荐：1）智能汽车进入元年，推荐智能驾驶领先者：小鹏汽车、赛力斯、理想汽车；2）新能源从30%-60%，第二轮成长开启：吉利汽车、比亚迪、长安汽车、长城汽车、上汽集团等。
零部件推荐：1）特斯拉墨西哥产业链：新泉股份、爱柯迪、模塑科技、银轮股份、旭升集团、岱美股份、嵘泰股份等；2）智能驾驶以及华为产业链：星宇股份、立讯精密、伯特利、保隆科技等；3）机器人产业链：拓普集团。
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长安汽车
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