江淮汽车大涨点评：全面提高“含华率”，拥抱华为智能汽车！江淮瑞风全面启动RF8渠道招商，精准切入插混MPV车市新风口【财通汽车】

事件：今日，江淮瑞风正式启动瑞风RF8渠道招商计划，诚邀全国各地的优质经销商伙伴携手共进，开创中高端插混MPV市场新局面。

插电混MPV成为中大型MPV动力“最优解”，江淮精准切入新风口。中国MPV市场已进入全新成长周期，插电混MPV以其当前中大型MPV动力“最优解”的特性增速最快，燃油MPV份额加速下降。截至2023年6月，插混MPV市占率已达22.3%，2023年成都车展，江淮瑞风携“现象级”插混MPV新品瑞风RF8强势登场，以“用户深度共创”新模式、“MUSE共创智电架构”新架构以及“共创战略车型瑞风RF8”新产品，共同驱动江淮瑞风进入品牌发展的新周期。

或与华为合作，打开成长空间。华为与车企通过华为智选、HI以及Tier1三种方式进行合作。其中智选模式华为的参与度较高，车型销量表现相对更好。在智选模式下，华为深度参与产品定义和整车设计，产品进入华为渠道销售。根据2月16日中国建筑发布的中建六局联合体中标安徽肥西新能源汽车智能产业园EPC项目的具体内容，华为与江汽集团将在合肥共同开发新一代高端智能电动汽车。我们认为公司或与华为合作共同发展智能电动车，将打开全新成长空间。

深化和大众的合作，大众安徽有望贡献稳健投资收益。公司与大众的合作始于2016年，最初成立了双方各占50%股份的江淮大众。后续随着我国汽车合资股比开放，大众在2020年增资将股比提升至75%，并将合资公司更名为大众安徽。大众安徽目标通过5款纯电动产品在2025年实现最大年销25万辆，在2029年实现最大年销40万辆。我们认为随着大众安徽的产能持续爬坡，合资公司的利润有望快速提升，为公司带来稳步增长的投资收益。

我们认为江淮汽车的积极变化不仅在于主业商用车复苏、燃油车出口带来业绩复苏弹性，更在于积极拥抱华为智能汽车体系，在智选和Inside两种模式下全面提升自身电动车平台的竞争力、对标国内一线新势力产品力，明后年业绩弹性有望显现（我们做了分业务的弹性测算表备索）。继续提示买入机会，分享江淮未来两年的巨变机会