1、事件刺激

22年2月14日晚公告，预计21年收入57.50亿元，同比增长144.25%；净利润20.16亿元，同比增长197.83%，扣非归母净利润19.40亿元，同比增长214.48%。

2、HPV疫苗产销两旺

1）业绩增长主要是公司二价HPV疫苗继续保持产销两旺，收入及利润高速增长;

产能方面，由于4月预灌封产品线的获批及7月西林瓶剂型的产能放大，公司二价HPV疫苗总产能已扩大到3000万支/年，从2021年三季度起批签发量逐步提升；销量方面，根据中检院批签发信息及预测，2021年公司二价HPV疫苗共有163批，批签发量在1000万支左右，考虑市场需求旺盛，且供给远远小于需求，预计公司产品目前处在接近满产满销的状态，和2020年相比产销均有较大幅度的提升。

2）此外，因新冠肺炎疫情仍未得到有效控制，境外检测需求大幅增加，公司新冠原料销售和境外检测试剂出口收入实现快速增长。

3、多因素驱动二价HPV疫苗持续放量

1）我国HPV疫苗需求较大，仍有数倍增长空间；2）与进口产品相比，公司二价HPV疫苗价格较低、覆盖年龄范围较广、且对9-14岁人群为2针接种程序，性价比优势较为明显；3）继厦门市和内蒙古准格尔旗对14岁左右女学生提供二价HPV疫苗免费接种后，广东省计划2022-2024年出资6亿元为不满14周岁的初一女学生提供二价HPV疫苗免费接种，未来有望在更多城市落地政府采购项目；4）公司二价HPV疫苗已获得WHO预认证，产品有望出口至海外，为放量打开更广阔的市场。

4、公司九价HPV疫苗III期临床试验已完成第三针临床现场接种工作，有望成为第一个获批的国产九价HPV疫苗；

5、此外公司冻干水痘减毒活疫苗处于III期临床试验阶段；新型冻干水痘减毒活疫苗（VZV-7D）已开展II期临床试验；20价肺炎球菌结合疫苗已获得临床试验批准，若相关产品上市有望增厚公司业绩。

（部分资料来自公告、信达证券、投资者调研）