一、被动式管理引发“钱荒”

今天资金面极度紧张，隔夜回购利率甚至出现50%。究其原因:

首先，政府债券供给的放量对于流动性环境形成冲击，本次国债增发大概率采用公开发行而非过去的定向发行，而万亿规模带来的政府债供给或创下历史新高

其次，一段时期以来偏紧的流动性环境，使得商业银行负债扩张传统渠道受限，难以匹配大量的政府债券供给，央行被动式的流动性管理方式，而非主动通过降准等方式应对，使得供需错配情况加剧。

最后，跨月资金对于隔夜回购的追捧，也在部分程度上对利率走高推波助澜。我们预计，流动性环境的紧张或倒逼货币宽松举措的加快出台。

二、青云科技

电话会议要点

1、现在到货150台，年底前到货，350台

2、都是英伟达HGX服务器，H800的卡，每台16p

3、公司算力调度能力突出，可以为客户提供更高效的算力利用能力

4、三季度已经产生2000万算力租赁收入

结论，目前最低估最专业的算力租赁商，昨天潜伏盘已走。

三、恒润股份-辟谣

近期传有公司抢了恒润的卡，经交流传言不属实。该公司曾找润六尺进行过贸易合作洽谈，但润六尺考虑后未决定进一步合作。同时市面上流通的服务器配置较杂，不少服务器的配置在CPU网卡等方便都存在缺陷，不利于集群组网，如果更换配件将破坏服务器保修，因此在服务器购买上，润六尺始终保持专业谨慎的态度，也不存在所谓的被抢卡情况。（润六尺扫货的情况可以多调研了解）

昨日直播情况，经确认，是某些认识公司的人士，未跟公司交流，私下带人到现场开直播。

昨日有专家交流表示各家算力与到卡的情况，经公司交流，跟公司公开信息不符，公司的公告信息准确无误。

近期市面上存在一些货源，据了解可能有借货炒作的情况存在，目前算力租赁板块内消息混杂，希望各位领导加强调研。多了解公司实际意愿，客户情况，各方面技术储备。当前拿货的时间窗口短暂，没有对AI行业深入的了解，上市公司想要短期内做出数亿投资的决策是有压力的。