巨星科技，黑五销售大增
夜长梦山
2023-11-28 12:50:45
继续推荐巨星科技，黑五销售大增，四季度营收有望转正【长江机械-赵智勇团队】
#四季度营收同比有望转正。根据最新跟踪，刚刚过去的美国销售旺季黑五，和正进行中的亚马逊销售中，公司产品凭借超高的性价比实现线上线下的同时大卖，符合此前的判断，即今年美国四季度销售消费者整体选择倾向于高折扣高性价比产品。据此，我们预计公司11月销售相比22年有望获得超过20%增长，我们预计公司四季度营收有望同比转正。
#美国抵押贷款利率边际改善，住房购买贷款指数环比回升。最新数据显示，美国30年期固定抵押贷款利率自高点7.8%持续第四周下降，最新一周数据已降至7.4%，为近两个月来的最低水平，促使住房购买贷款指数连续四周保持约4个点环比增长。高利率一直是压制住房需求的关键因素，若降息实质性下达，预计地产需求上行也会比较明确体现。
#三季度地产链下游商超库存进一步快速去化。2023Q2，劳氏、家得宝库存同比降幅约10%，Q3库存降幅进一步环比增加，库存金额同比均下降超过11%。库存对地产链产品的压制确已明确消除。预计相关工具品营收端在23Q4至24Q1将呈现改善趋势。
#贝塔修复叠加新品拓展，继续重点推荐巨星科技。此前我们判断公司有望同步受益于地产端需求释放与商超库存改善，黑五最新数据来看，公司正持续兑现。同时，公司近期推出20V电动工具，定位性价比，面向DIY偏pro人，且近期预计将获得国际知名大型商超关于电动工具合作的一些进展。同时，随着中美关系改善，公司海外产能持续释放，公司盈利能力也有望持续获得提升。公司目前对应明年PE仅10倍出头，继续重点推荐。
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