其实炒的是卫星基带芯片，本轮周期以5个板启动，一个跌停结束，既然走完了，就打明牌吧。恭喜这段赚钱的老板，还套的朋友也套个明白，逻辑就是这个逻辑，剩下的交给市场。

1） 星思半导体（这是逻辑的底层）

这家公司，一个标签: 地卫通信， 简单粗暴

详细信息直接看官网：2020年成立，22年11月加入华为星闪同时流片第一版5G基带芯片CS6810，成立至今开发出3款芯片，1款5G基带，2款6G地卫通信基带芯片，其中7610用于智能手机的卫星直连。

原团队是华为出来的，董事长夏庐生（曾在华为数据通信研发、全球固定网络行销工作13年，解决方案总监），出走华为后带走了一批华为基带芯片骨干，包括后来的CTO何刚（08-10期间完成两款基带芯片开发，一版成功）。公司2020年成立，21年1月何刚入职，应该是早谈好的，合作开发的5G基带芯片一版成功

2） 南京熊猫（中电系旗下的唯一卫星平台）

星思9月获得中电系基金融资，面向6G卫星通信基带芯片

卡位Ku频段卫星资源+军工背书

通信行业最稀缺的是什么，永远是通信频段。老美的5G为什么起不来，就是因为核心频段给了军方而不是民用。

熊猫作为Ku频段地面端标准的起草单位，叠加军工属性，卡位优势明显，华xx通可是一家民企

综上，熊猫的故事这么演绎的

中电投了星思来干6G基带芯片+熊猫（中电下唯一的卫星上市平台+Ku频段资源+军工企业），熊猫授权星思频段资源，中电投星思研发，量产后熊猫收授权费

3）熊猫估值怎么拍

22年全球手机销量12亿台，参考华力创通按照7美金/颗的单机价值量，6G卫星基带芯片这个赛道未来80-100亿美金。

其中华力创通供应华为系，明年出货量7000万，星思（熊猫）未来主供非华为系（OV+小米和荣耀）4.16亿。卫星这么大市场远期不会留给一个民企，一定会掌握在央企手上，这就是华力和熊猫的区别，之于华力和华为间有没有签排他协议，熊猫的央企背景就注定了远期蛋糕不小。

熊猫是中电下唯一卫星平台，所以种种链接下，市场选择了熊猫。

新业务：6G卫星基带芯片授权，按照10%-15%的净利率，4.16亿台*7美金*（10%-15%净利率）=2.9亿美金-4.4亿美金，取均值3.6亿美金，约等于26亿人民币，卫星卡位，远端稳态给30X，对应市值780亿（公司自主卫星基带芯片的预期不考虑）

老业务：轨道交通类集成业务这块，1.5个亿，给20X，对应30亿市值；机器人业务40亿。

公司远期市值800亿左右，脑机+国改预期+炒动物  白送， 启动市值80亿， 10X空间这么来的。

恭喜这段赚钱的老板，还套的朋友也套个明白，逻辑就是这个逻辑，剩下的交给市场。

打牌，就打明牌

 （龙头之行进,只在众目睽睽之下,只在口口相传之中）