2023-11-30
11月30日慧选牛牛讯，京东方A(000725)举办交流会议，Q:请郭总介绍一下咱们这次拟投建8.6代amonline生产线的原因。A:公告的拟投资8.6代amonline生产线的原因包括战略意义、市场需求、技术层面的技术路线、技术优势等多个方面。Q:是否可以具体介绍一下hybridOLED技术路线与以前有什么不同，它的主要优势是什么?A:兼容柔性基板，使用玻璃为基底，采用柔性的封装，因此平整度更具优势。Q:股权比例和股东方和参与方的资金来源是怎么安排的?投资规模是怎么一个安排的?A:注册资本金大概是380亿，其中京东方自己投资200亿左右，成都政府投资180亿左右。超额投资通过银行贷款解决，现金流足以支撑投资需求。没有股权融资计划。总投资630亿，注册资本金380亿，自筹资金200亿左右，成都政府180亿左右。投资分期分散性的，资本开支分五年左右分摊，折旧最早从27年考虑。Q:京东方的折旧计划是怎样的?A:资本开支分五年左右分摊，折旧最早从27年考虑。Q:华灿的投资和入股对欧莱业务布局有什么影响?A:是一个很重要的布局，欧莱的技术做it市场领域会对整个it的格局造成影响。Q:LCD、mLED和OLED技术的关系如何?如何看待OOLED技术的发展和定位?A:互相补充，每个技术都有定位的市场。LCD在中端市场是主流，mLED可以提高产品性能，OLED占据高端市场。这三个技术互相补充，可以确保公司在IT市场持续领先。在高端市场是非常重要的技术，已经被所有的头部客户和大客户认可，因此京东方也会继续开拓所有的客户，以满足他们的需求。Q:LCD的市场容量和性能如何?A:中低端市场是主流，高对比度和更好的性能是其特点。mLED是在LCD的基础上的背光技术，可以让LCD产品更具有高对比度的性能。OLED一直占据高端市场，是一种具有高对比度和更好性能的技术。Q:8.5代线的产能情况如何?A:全球每个月对8.5代线的需求非常大，需求折合8.5代线产能的需求量将近900K。Q:从产业端有没有预判?A:没有具体预判，每年都会有产品发布时间的公告。Q:现在六代线的价动率现在是什么情况?六代线的价动率是不是在月底已经提升了?A:现在的六代线情况紧张，产能供应紧张，价动率是能否供上货的问题。产能供应紧张，需求不错，所以价动率是否提升还需观察。Q:现在京东方的六代线和八代线是否都是满产状态?A:不能这么说，每条线的产能都是变化的。Q:相同面积下材料需求是否增加?A:单位面积使用要结合产品结构来看，不同产品使用材料多少不同。Q:MR方面是否有布局?A:包括显示层面和背光技术，布局全方位的技术和产品。Q:前期投资是否包括模组的投资?A:模组出货的，所以前期投资是整体的，不仅包括前端的，还包括整体的模组出货。Q:明年OLED市场和京东方经营目标的展望如何?A:认为未来几年会进入一个新的技术创新周期，去提高拍px,具体的战略规划还没有出来，但整体上认为整个市场都会继续增加。Q:京东方的业务架构1+4+N是什么?A:指在平中物联的战略下，提出的业务架构，京东方在全球首先是我们的整个产能占比，包括出货量是全球第一。京东方已经在多个细分领域，其实已经是出货量第一了，我们要继续做深耕。让屏更多的功能，让屏通过技术实现更加柔性的形态，包括折叠等等Q:京东方在显示的领域中，通过触控屏和让屏更多的功能有什么含义?A:通过触控屏和让屏更多的功能，让屏实现更加便利的功能，提供给终端的客户，消费者。Q:京东方对于物联网场景的细分场景的挖掘是怎样的?A:是一个不断挖掘的过程，京东方将其视为未来的展望，对于场景的不断挖掘。Q:京东方在车载领域的技术路线占比是怎样的?A:是根据整个市场的需求和反推的市场容量算出来的，对于高端市场的渗透率很高，大概在75%左右。Q:在8.6代线上用的技术和现在六代线上面有哪些差异?A:八代线和六代线的区别在于，八代线使用的是hybrid柔性显示，而六代线使用的是全柔性显示。此外，背板和发光器件的结构方面，我们都是使用六代线已经具备的技术和结构。关于原材料方面，我们也在六代线这么多年和我们供应商好的这种伙伴关系中不断提升占比。Q:是否会上无蒸镀技术?A:京东方没有发布过无蒸镀技术。我们现在欧莱的整个生产还是蒸镀的方式。此外，大概几台路由器这个具体细节的我就不好跟你透露了。Q:国产化率具体多少?A:国产化率无法量化，但我们会欢迎国内合作伙伴，并且投资国内的产业链伙伴以加快国内合作伙伴的成长。Q:京东方在供应链扶持本土的供应链方面是怎样的做法?A:我们对于本土设备或者材料，尤其是设备这一块，采取的是支持本土化发展的策略。在设备方面，我们对于本土设备的国产化率采取的是鼓励支持的态度。
慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了2次或以上机构内部交流会；90天内共有6篇券商研报，机构给出评级6次，买入评级3家，增持评级评级1家，推荐评级2家，机构目标均价为18.72元。90天内共37次机构调研，其中券商调研18次，基金16次，私募7次，资管8次。
