【江西】锂云母

江西省是国内的锂矿资源大省。中国拥有亚洲储量最大的锂云母矿，江西宜春地区，现探明可利用氧化锂总储量约250万吨，具有“亚洲锂都”美誉，其中宜春钽铌矿可开采氧化锂储量约为110万吨。宜春锂云母矿资源分布主要集中于两个区域：宜丰-奉新矿区，包括宜丰县花桥乡、同安乡及奉新县上富镇等；新坊矿区，即江钨所属的宜春钽铌矿所在地。事实上，宜春市的矿山含有大量未详勘地区，未来还具有很大的增储潜力。

锂云母提锂技术优化，实现规模化生产。此外，该工艺可以实现锂云母资源的综合利用，在提锂过程中可以同时生产出可循环利用或对外出售的副产品，从而进一步提升经济效益。

锂云母原矿品位通常为0.3-0.6%；锂云母精矿采选后Li2O含量通常为2.0-3.5%。钽铌矿尾矿含锂量更高，成本更低，将会成为量产锂精矿的主要路线。

江西省主要锂云母矿山汇总：

1.宜春钽铌矿（414矿）-永兴材料&江钨集团

资源储量14213万吨，氧化锂含量110万吨，是亚洲最大锂矿山。钽铌矿尾矿由永兴材料与江钨集团合资公司独家销售，在合资公司碳酸锂产线投产前，销售给永兴材料。

2.宜丰县白市村化山瓷石矿-永兴材料&宜春矿业

矿石资源储量4500多万吨。

3.宜丰县花桥乡白水洞矿区高岭土矿-永兴材料

矿石资源储量802万吨，化锂平均品位0.44%,伴生的氧化锂可采金属量为2.62万吨。永兴材料持股比例为45.8%。白水洞高岭土矿山采矿规模25万吨/年。

4.狮子岭锂瓷石矿-江特电机‍

矿石储量为1402.8万吨，其中氧化锂资源量8.02万吨，品位0.55%。江特电机持有合资公司80%权益。

【四川】锂辉石

四川省主要锂辉石矿中，目前在产的只有康定市甲基卡锂辉石矿和金川县业隆沟锂辉石矿。其中甲基卡锂矿在60多平方千米范围内发现花岗伟晶岩等脉体498条，其中工业锂矿体114条，探明Li2O储量92万吨，是国内最大的锂矿资源基地；金川县业隆沟锂矿生产规模为40.5万吨/年，氧化锂资源量11.15万吨，目前处于产能爬坡期当中。金川县李家沟锂辉石矿目前在建105吨/年采选项目，预计2022年投产。

四川主要锂辉石矿山汇总：

1.康定市甲基卡锂辉石矿—融捷股份

甲基卡锂辉石矿位于甘孜州康定、雅江、道孚三县（市）交界处，该矿具有矿脉数量多、埋藏浅、集中成群分布、矿石品位高、易采易选等优势。甲基卡锂辉石矿是亚洲最大、全球第二大的超大型固体锂辉石矿，矿区占地面积1.3平方公里，锂矿石储量近3000万吨，锂矿石平均氧化锂含量Li2O>1.4%，含氧化锂41万吨，开采方式为露天开采。

甲基卡锂辉石矿由融捷股份负责开发，目前具有105万吨/年露天采矿能力及45万吨/年矿石处理的采选能力。康定融捷锂业250万吨/年锂矿精选项目选址在康定市姑咱镇 鸳鸯坝地块，目前已取得土地使用权，正开展项目备案及环评等工作。根据可研报告，项目建成投产后，可年供应锂精矿约47万吨，将成为目前国内产能最大的锂辉石矿精选项目。

2.雅江县措拉锂辉石矿——天齐锂业

措拉锂辉石矿位于甲基卡超大型锂辉石矿区西矿段，措拉矿区20.3平方公里内共圈定伟晶岩脉41条。矿脉平均Li2O品位为1.21～1.47%，伴生铍、铌、钽。天齐锂业持有该矿100%股权，公司拟采用“浮选+磁选”采选工艺，目前暂未启动。

3.雅江县德扯弄巴锂辉石矿——兴能集团

德扯弄巴锂辉石矿的采（探）矿权归属于雅江斯诺威矿业发展有限公司，位于甲基卡的核心区，属甘孜州雅江县木绒乡，距离雅江县城33°方向约40公里处。雅江斯诺威拥有18.53平方公里的探矿权以及1.15平方公里的采矿权，露天开采选矿厂日处理原矿5000吨，达产后年产30万吨锂精矿。首采矿区有着29.3万吨氧化锂资源量及丰富的铌、铍、钽。在备案储量之外，达到详查级别的氧化锂储量53万吨，达到普查级别的氧化锂储量超过100万吨，属于特大型锂矿。

4.金川县业隆沟锂辉石矿——盛新锂能

业隆沟锂辉石矿位于阿坝州金川县，奥伊诺矿业于2007年以挂牌出让的方式取得业隆沟多金属矿的探矿权；于2018年取得采矿权。业隆沟锂辉石矿于2019年11月投产，2020年正式供货。截止2021年4月22日，露天采矿部分、选矿厂、尾矿库已基本建设完成，受疫情及恶劣天气影响，坑采部分还未全部建设完成。2020年奥伊诺矿业产出锂精矿1.07万吨，可供致远锂业用于锂盐生产。

2020年，奥伊诺矿业委托四川省地质矿产勘查开发局化探队在业隆沟锂矿区范围内开展补充生产勘探工作，有效扩大矿区资源量规模，共求获新增探明资源量+控制资源量+推断资源量矿石量203.9万吨，含Li2O资源量26,995吨，伴生Nb2O5资源量202吨，伴生Ta2O5资源量182吨。本次新增矿区资源储量标志着奥伊诺矿业完成了补充勘查增储第一阶段工作，增加了锂资源储量，提升了矿山资源价值，延长了矿山服务年限。

5.马尔康县党坝锂辉石矿——众和股份

党坝锂辉石矿床位于阿坝州西南27公里处可尔因矿田的东南端，是国内最大的锂辉石矿床之一，已探明的Li2O规模达到超大型，依据最新的探矿工程揭露的矿体规模，预测其资源储量达100万吨以上，有望成为世界上最大的锂辉石矿床之一。

金鑫矿业所拥有的党坝锂辉石矿采矿许可证及探矿权证，其中采矿权证有效期为2023年12月，探矿权有效期到2022年2月12日。金鑫矿业采矿权许可的生产规模为85万吨/年，许可的矿区面积为2.722平方公里。

党坝矿区现在经过勘查的有6条矿脉，其中锂辉石矿VIII号矿体和VII-1矿体已探明的经济基础储量（122b）+推断的内蕴经济资源量（333）合计矿石总量3,652.1万吨，Li2O 485,941吨，BeO 14,884吨，Nb2O 53,260吨，Ta2O 51500吨。

6.金川县李家沟锂辉石矿——川能动力&雅化集团

李家沟锂辉石矿地处四川省阿坝州金川县集沐乡，属可尔因花岗伟晶岩矿田东南密集区的磨子沟矿段，位于燕山期的可尔因二长花岗岩岩株东南1.5千米～3.2千米的外接触带。矿区面积3.878平方公里，现已探明矿石储量4,036万吨，氧化锂（Li2O）储量51万吨，平均品位1.30%。

李家沟锂矿采矿权由四川德鑫矿业有限公司持有，由四川省发改委批准在建的李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目，是目前国内投资最大的锂矿采选项目，规划日处理4,200吨原矿，年处理原矿105万吨，年生产精矿18万吨。

【高原】锂盐湖

1.察尔汗盐湖-盐湖股份&科达制造&比亚迪

察尔汗盐湖位于柴达木盆地中东部，总面积 5856 平方公里，是我国面积最大、已探明资源储量最丰富的可溶性钾镁盐矿床。地下卤水资源丰富，已探明氯化锂储量 1204 万吨，折合碳酸锂储量 717万吨，占青海锂资源的 50%以上。察尔汗盐湖锂资源品位较低，锂浓度为 310mg/L；镁锂比高达 1437，高锂镁比导致提锂难度较大。

开发企业为蓝科锂业（盐湖股份持51.42%股权，科达制造间接持 43.58%股权）、藏格锂业（藏格控股100%）和比亚迪（中试）。

蓝科锂业拥有 1 万吨/年工业级碳酸锂产能，2020年产量实现 1.36 万吨，在建的 2 万吨/年电池级碳酸锂产能已于今年 4月爬坡释放产能，目前碳酸锂日产量达 100 吨。

藏格锂业拥有 1 万吨/年碳酸锂产能，2020 年产量实现 0.44 万吨，规划产能 1 万吨/年。

比亚迪中试阶段

总体来看，察尔汗盐湖目前碳酸锂产能在 4 万吨/年，远期规划碳酸锂产 能共 7 万吨/年。

2.扎布耶盐湖-西藏矿业

西藏扎布耶盐湖是资源量世界第三大、亚洲第一大的锂矿盐湖，已探明的锂储量为184.10万吨LCE。且资源禀赋极其优异，含锂浓度11290mg/L，仅次于智利阿塔卡玛盐湖，位居全球第二；镁锂比仅为0.05，全球最低，具有世界独一无二的天然碳酸锂固体资源和高锂贫镁、富碳酸锂的特点，卤水已接近或达到碳酸锂的饱和点。

目前西藏矿业拥有扎布耶的独家开采权，但受限于交通、电力不便，盐湖未能得到十分有效的开发，年产能约为5000吨锂精矿（碳酸锂含量65%）。

3.龙木错盐湖和结则茶卡盐湖-西藏城投

龙木错盐湖和结则茶卡盐湖均位于西藏阿里地区日土县东汝乡。其中龙木错盐湖为氯化物型盐湖，卤水面积 100.9 平方千米，锂资源折合碳酸锂储量 187 万吨，锂浓度 120mg/L，镁锂比 74。结则茶卡盐湖卤水面积 113.1 平方千米，属碳酸盐型盐湖，锂资源折合碳酸锂储量 200 万吨，锂浓度 200mg/L，镁锂比 1.15。 ¡

拥有龙木错盐湖和结则茶卡盐湖开采权企业为西藏城市发展投资股份有限公司，结则茶卡盐湖采矿许可证已于 2021 年 4月续期 10 年，龙木错盐湖采矿许可证于 2021 年 6 月到期，续期工作尚在办理中。目前两湖暂未进行开采。

总结：

江西云母矿已经量产，成本低，四季可生产，且代表企业永兴材料已经与宁德时代和江西钨业成立合资公司，上游下游有保障。

四川矿品位高，成本低，冬季有冬歇，目前下游配套逐步跟上，会逐渐放量。

盐湖开发成本低，有冬歇，开发周期较长，产能逐渐增加中。

具体到标的上，永兴材料由于矿石自主可控，一季度业绩高度确定，弹性会大于加工为主的雅化，锂矿储量大，下游有宁德保障，锂矿石溢价和甩鞭效益角度会是业绩释放最暴力的标的。