纽威股份
夜长梦山
2023-12-17 17:02:31
【广发机械】纽威股份近况更新20231213
1、#11月订单增长无虞，#明年一季度订单高增有望延续。今天我们重点调研了纽威股份，公司反馈11月新签订单5.6亿，同比增长近50%。预计全年订单增速落在34-35%区间。2023年订单保持高增长，主要受油气开发、海工造船、LNG等驱动，其中11月核电获得2亿大单。近期公司在中东业务取得新突破，明年一季度订单高增长有望延续。
2、#长期目标确定，#新老业务发力路径明确。公司近期通过5年发展规划，明确5年营收100亿目标，明年整体接单绩效目标较22年提升20%左右。公司传统业务油气造船发力市场份额扩张，近期在沙特阿美、道达尔等核心客户的产品品类有望突破，扩大认证范围打开新空间；新业务角度，电力、水处理、新能源（氢能，CCUS）等新领域陆续都有突破，未来新增长点明确。
3、#股权激励见效，海外业务毛利率提升显著，明年业绩增长有保障。公司此前股权激励效果明显，海外业务的毛利率正在明显改善，预计明年有望达到，甚至超过国内水平，引领公司盈利能力提升。目前公司不进行锁汇动作，明年订单增量明确，业绩增长有保障。
4、投资观点：由于油价波动+下游化工景气度担忧，公司股价略有调整。但是实际公司订单仍然高增长，明年业绩或超预期。目前公司市值对应24年PE仅12x，我们看好未来2-3年公司在下游高景气度阶段，持续的品类+新领域扩张，继续给予“买入”评级。
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