华创交运|红海跟踪3
司南磁山
2024-01-08 19:09:49
我们建议从风险厌恶角度理解主流货主与船公司行为，红海冲突导致船只遭袭，是强不确定性事件，对货主与船公司均难以提前预判，因此绕行（部分绕行）是最有可能的选项。
1、继续建议重点关注绕行对有效运力的消耗
2、从情绪-投资线索演绎中，我们认为市场会存在强学习效应。
近三年两次大级别行情（20-21年集运、22年油运）的学习效应在市场中是切实存在的，而本次红海冲突，在逻辑上，既存在绕行导致运距拉长的现实变化，又存在供应链“紊乱”的可能，尽管持续度与级别尚难以推断，但从投资行为角度，会呈现映射。
3、强调观点:在红海持续影响的前提下航运业或迎来全面投资机会。
结合2024年及之后的行业供需大逻辑，我们强调对油运标的的配置机遇。
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