铂科新材大涨点评
夜长梦山
2024-01-11 17:09:18
【天风金属】铂科新材大涨点评：粉芯业务筑底复苏，AI芯片电感加速起量
＃为什么该阶段大涨，我们认为主要是交易情绪驱动，公司为逆变器企业中期权价值高的优选。前期经过调整估值已经具备性价比和向上赔率空间。
＃基本面有无变化，粉芯业务，23Q2-Q4受下游去库提货节奏放缓，短期压力已充分消化，23Q4环比改善，24有望逐步回暖。芯片电感业务，23年营收预计6-7kw，24年产能有望由500万颗/月提升至1000-1500万颗/月，营收有望持续高增速。
＃当前我们的看法，1）公司具备优质的边界拓展能力，由上游粉芯材料拓展至下游芯片电感完成一体化布局。2）公司具备优秀的业绩兑现能力，23Q1-Q2需求淡季持续业绩超预期，芯片电感客户拓展和研发迭代进度持续走强。3）持续看好公司未来成长性，主业赛道逐步复苏，芯片电感加速受益AI，模组式电感备战新客户新场景。
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