【德邦电子】新洁能:基本面改善明确,把握底部机会
☀股价受市场原因扰动,基本面无忧
最近公司股价大幅波动,我们认为背后原因可能包括:投资者对于光伏关税&功率需求景气度的担忧、市场波动等。我们认为光伏需求有望看到改善,而且公司光储占比也较23H1下降较多。景气度上,此前捷捷微电等功率厂商已经提出涨价,反映基本面触底明确。
☀光储预期转好,汽车、服务器贡献增量
光储客户随着自身库存下降,有望在23年底恢复拉货,从而使得公司库存水平下降。另一方面,公司在23年重点拓展汽车、服务器新客户,在24年有望贡献增量。
投资建议:新洁能基本面稳健,行业价格触底,而且公司库存有望触顶下降。从下游看,光储客户拉货力度有望提升,而汽车、服务器是24年新增量。建议关注公司底部机会。
风险提示:需求、技术迭代不及预期、贸易摩擦风险。
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