（关注原因：短期，特斯拉加码高镍电池，镍价持续上行，相关公司迎来机遇）

1、事件刺激：

近日，特斯拉公司表示，已经签署了公司在美国的首个镍供应协议，其最终选择了Talon金属公司在明尼苏达州的塔马拉克(Tamarack)矿山项目，因为该公司计划使用一种被认为更环保的工艺生产电动汽车电池金属。而根据协议，特斯拉将在6年内购买7.5万吨镍，还将从Talon购买钴和铁矿石。

去年，特斯拉还曾经和澳大利亚矿业巨头必和必拓公司签署镍采购协议，另外也在法属新喀里多尼亚采购镍材料。国际镍业研究小组（INSG）预计，2021年全球镍需求预计将增至280万吨，2022年将增至300万吨。

2、镍价持续上行

1）A股上市公司华友钴业,昨晚发布了2021年业绩预告，全年归母净利润同比增长217.64%-260.56%，超市场预期。主要原因系，2021年新能源锂电材料需求持续快速增长，公司主要产品量价齐升，其中公司2021Q4单季铜、钴、镍分别为7.11、44.06、14.84万元/吨，环比增长2.0%、18.2%、2.9%；

2）1月12日生意社上海有色镍报价16.53万元/吨，较昨日增长2.8%，较上月增长12.45%；

1）新型镍供需路径：红土/硫化镍矿→硫酸镍→电池。全球新能源汽车产业快速发展，硫酸镍作为动力电池重要生产原料，需求增速迅猛上升。目前红土镍矿湿法冶炼中间品制备硫酸镍是主要发展方向，青山火法高冰镍投产后，意味着红土镍矿冶炼的镍铁打通了转化为高冰镍的渠道。

2）全球镍储量丰富，探明总储量9400万吨大幅低于实际储量，主要以硫化镍矿和红土镍矿的形式分布于印尼、菲律宾、澳大利亚、俄罗斯和巴西等国家。中国探明镍资源储量全球占比约3%，目前作为全球最大镍需求国主要依赖从印尼、菲律宾等进口。

4、需求端：

三元电池性能优势稳固，高镍化趋势加速。镍具有较高能量密度且价格较低，因此三元电池中提高镍占比可以有效降低成本并提高续航能力。在成本和能量密度提升的驱动下，高镍电池的性价比优势逐步凸显，与磷酸铁锂的成本差距有望收窄。

2020年国内高镍三元正极占比43%，相对于2019年提升13PCT，预计到2025年我国高镍三元正极电池占比将达到83%，5系三元电池占比将下降至17%以下；对镍的需求量也将从2020年的6.6万吨提升至到2025年的89万吨，新能源汽车成为镍最重要需求增量。

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