口根据隆基股份微信公众号，隆基电池研发中心单晶P型TOPCon电池研发实现高达25.19%的转换效率,经ISFH认证刷新世界纪录。

正如我们之前的点评，目前处于光伏技术变革的关键期，TOPCon和HJT在效率、良率和成本.上进入拉锯战，都有望迎来投产浪潮。我们认为TOPCon基于与PERC兼容的优势，有望延长存量PERC的寿命周期。HJT基于种种优势，仍是最有望成为下一-代主流技术平台。

我们认为，看中短期，老玩家会优先考虑TOPCon;但HT潜力大，是下一代技术平台的底层技术，同时降本空间大，对于没有PERC产能的新进入者来说吸引力很强。目前产业仍有很多潜在进入者处于观望态度，随着各条HJT线的逐步验证，有望加强产业资本对HJT的信心，推动HJT产业化进程。

中期维度来看，我们认为布局新技术TOPCON和H]T的设备公司都有较大机会,但HJT基于更大的潜力也享受了更高估值溢价。Topcon产业链关注捷佳伟创、帝尔激光、金辰股份; HJT产业链关注龙头迈为股份、

捷佳伟创、金辰股份。

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