韦尔股份：业绩符合预期，齐发力打造半导体平台型公司-韭研公社

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韦尔股份：业绩符合预期，齐发力打造半导体平台型公司

王小明

长线持有

2021-08-27 12:38:47

韦尔股份：21H1业绩符合预期，多条产品线齐发力打造半导体平台型公司业绩符合预期，持续高速增长。韦尔股份发布2021年中报，公司实现收入124.48亿元，YOY+54.77%，实现归母净利润约22.44亿元，YOY+126.60%，符合市场一致预期，21H1实现扣非归母净利润约19.66亿元，非经常性损益约2.78亿元。单Q2季度来看，公司实现收入62.36亿元，环比Q1基本持平，实现归母净利润12.03亿元，环比Q1 10.41亿元增长15.56%，非经常性损益约1.81亿元，扣非归母净利润约10.22亿元，环比Q1 9.44亿元增长8.26%。公司发布股权激励，彰显长期发展信心。公司拟向2162名激励对象授予不超过800万份股票期权，360万份限制性股票，股票期权的行权价格为281.40元，限制性股票的授予价格为168.84元，股票期权的行权目标为21-23年净利润分别为20年净利润的1.7、2、2.4倍，即38、45、54亿元，21-24年需摊销的总费用约1.15、2.81、1.22、0.42亿元，该股权激励的变化彰显公司长期发展信心。多条产品线齐发力，打造半导体平台型公司。公司产品线分为图像传感器、触控与显示和模拟芯片。（1）CIS产品线：手机CIS 受2季度手机销量下行影响，表现较为平缓，汽车CIS、安防CIS和医疗CIS增长强劲，尤其是汽车CIS业务增长迅猛，中华区营收同比增长三倍，同时汽车CIS毛利率和净利率较高，弥补了手机销量下行带来的负面影响。展望明年，汽车CIS受益新能源汽车销量增长和ADAS智能化，将持续高增长，手机CIS方面，公司持续推出50M、100M、200M新料号，有望明年在荣耀和小米等品牌厂商处大幅放量，进入非2000-3000元手机市场。（2）公司触控与显示解决方案21H1实现收入6.13亿元，连续5个季度实现增长，随着新产品料号的量产，下半年TDDI业务将更加迅猛。公司模拟产品包含功率产品，电源IC产品和射频产品，21H1增长迅猛，同比增长55.52%。另外，半导体分销业务实现18.51亿营收，同比增长62.91%。公司多条产品线同时发力保持高增长，逐渐打造平台型半导体公司。

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