宏观

商务部新闻发言人何亚东表示，下一步，商务部将组织开展“消费促进年”系列活动，推动消费持续扩大，今天晚上将联动京津冀三地，举办2024年“全国消费促进月”启动仪式。 ​​​

02

市场

今日市场成交量8224亿，相比于昨天9803亿缩量16.1%。 市场下跌家数465家，上涨家数4496家，这个情绪市场真的的是跌的时候有多极端，涨的时候就有多极端。

北向净买入36.90亿。从市场结构分析来看，今天上涨的主要为AI、新质生产力、央国企改革以及顺周期等相关标的。

短线情绪来看，市场非ST涨停78家，跌停0家，炸板31家，克来机电10板继续打开空间。

首板定情绪：今日首板58个，炸板29个，首板炸板率为33%。炸板率虽然有所下降，但还是处于整个上升周期里，首板的次日溢价今天虽然有所回暖但还是处于下跌周期里，可以判断情绪（赚钱效应）进入下行通道。

➢关于量化的调仓

量化里有专门做算法调仓的部门，他们的业绩提成是按照跑赢vwap多少来算的（vwap，成交量加权平均价格）。 蚂蚁搬家，每天跑赢一点点，一年下来可能跑赢个3%-5%，如果规模大点，那做算法调仓的，基本年薪几千万了，上亿了。 那么既然是和vwap（成交量加权平均价格）比跑赢多少，那肯定策略本身就不能偏离vwap太多，只是通过局部的优化，每次跑赢一点点，那么就是市场成交量大的时候调的多一些，市场成交量小的时候，调的少一些。这样才能在 不偏离的vwap的情况下，尽量每天跑赢一点点。 

如果真如小作文所说，限制前30分钟，这本是市场成交量最大的时候，调仓量也应该是最大的，这如果被限制了，还是挺伤的。如果只是限制净卖出，倒还好，加个约束就行，买卖同步进行，避免净卖出，但加了这个约束，肯定会影响原先的收益。 （这个说的只是一般情况，因为有个规模不大的量化，开盘前30分钟是不调仓的。 然后调仓的收益虽然是和vwap比，但不排除有的调仓算法，尤其调仓量比较大的，看似跟随市场，其实是在利用资金优势操纵市场，他的初衷是想跑赢vwap，但vwap的价格形成，也受他调仓的影响。）

证监会新闻发言人就有关媒体报道答记者问。

➢离岸资金在A股的持仓集中度增加

外资开买核心资产，二月份由对冲基金和被动基金带领下实现了净流入

活跃多头离岸基金持有前5名股票是茅台、美的、迈瑞医疗、汇川技术和宁德时代。它们在外资管理人投资组合中的主动权重相比MSCI中国A股指数今年以来均有所增加。相反，招商银行、药明康德、恒瑞是减持幅度最大的股票。

03

板块

5板： 二六三 维海德 睿能科技

 4板： 国脉文化 信雅达 网达软件 华扬联众 魅视科技 2板：中科金财

 1板 ：国投智能 、淳中科技、算力17个、先进制造4个。 

顺周期方向：顺周期只有广度没高度。

昨天房地产的高度至少到了3板，今天只有汽车到2板。

2板：合力科技、汉马科技 

1板：泰永长征 张家界 天创时尚 惠发食品

新质生产力方向：克来机电明天应该有分歧预期，对龙头来说永远都是龙头选人，而不是人选龙头。

10板：克来机电 

5连板：睿能科技 

4连板：精伦电子

 3板：克劳斯

 2板： 合锻智能 

1板：爱仕达 中威电子

央国企改革： 央国企改革这个里面现在有两类，一类是市值管理，另一类是高股息，今天这两者都有，中国石油就是市值管理预期，而煤炭是高股息，市场预期明天主流会有强分歧，所以跑央国企里面避险，还是之前的观点，央国企的机会在大票，以趋势为主。

6板：蓝科高新 

1板：大庆华科 中公高科 云煤能源 平煤股份 

中军：中国石油 中国海油 中铁装配等

医药：中药利好助推景峰医药4板，但景峰医药偏套利有高度没地位，看好这个方向的话可以直接做一进二更好一点。

4板： 景峰医药 1板 万泰生物 大理药业 龙津药业。

算力：算力这个方向之所以单独之余AI方向列出来是因为这两个方向逻辑开始分化了，之前sora炒国外大模型的映射，而算力是大模型的上游。

今天开始炒国产替代和自主可控了,这个方向可以重点关注一下。

2板：合力泰 

1板 科翔股份 深南电路 文一科技 高新发展等。

➢ 封测（chiplet ）

B100 将能够轻松应对1730 亿参数的大语言模型，比当前型号H200 的两倍还要强大。此外，B100 将采用更高级的HBM 高带宽内存规格，有望在堆叠容量和带宽上继续突破，超越现有的4.8TB/s。

B100还预计将采用芯片组设计(即chiplet 设计)，这是英伟达首次在其GPU产品中采用此技术

安监刺激市场情绪+高股息风格占优、共同加持煤炭涨幅引领市场。受山西“三超”安监专项整治影响，进一步刺激市场强化对煤炭供给端弹性约束的预期。此外，煤炭板块作为“类债”属性的高股息资产，凭借较长期且稳健的超额收益属性持续获得市场认可。从而在安监刺激市场情绪+高股息风格占优，共同加持今日煤炭涨幅引领市场。

 需求显著好转、海外库存消化、组件排产大幅提升下

#有组件龙头厂商向下游发涨价函，预计组件单瓦上涨2分，另有版本说3-4分，目前组件价格处于绝对低位，#

结合3月排产数据大超预期，未来产业链价格或有望持续上调，底部反转迹象明显

光伏产业链：

逆变器：阳光电源、德业股份、固德威、锦浪科技、禾迈股份、昱能科技等；

辅材：福斯特、福莱特、聚和材料、帝科股份、宇邦新材、通灵股份、海优新材、信义光能等；

组件：晶澳科技、晶科能源、阿特斯、隆基绿能、天合光能、通威股份、横店东磁

➢转，有传闻兆易创新将发布国内首款 hbm 产品。我跟产业链的人求证后对方讲，是长鑫做的，兆易是代销。尾盘可能是这个消息刺激。

03

策略

指数都是高股息票带动的，包括中国石油、中国神华、中国移动这些票已经进入加速周期，现在还是不言空，所以指数还没走完，但是这些票并不是短线游资喜欢的标的，速度还是太慢，这个行情不抓涨停感觉就是失败。

AI短线人气高标还是逐渐淘汰缩容的，AI龙头克来机电进入最后的加速状态，维海德弱转强成为今天最靓丽的仔，国脉文化、二六三、华扬联众还是一字板，然后人气不太旺盛的新炬网络、魅视科技、网达软件继续连板，所以这波行情的人气股要么就一字板，要么就休整，比如前两天最火的中文在线、安诺其、万兴科技、中际旭创，后市还要注意这一点，今天维海德最火，明天就不太适合去追高了。可以注意会畅通讯、淳中科技、新炬网络、中南股份、森远股份、高新发展。

氢能源的龙头就是蓝科高新，这个是第二龙头了，也是跟随克来机电一字到顶，最近氢能源的政策利好比较多，还是要继续重视这个板块的异动。