【国金食饮】百润大涨反馈
夜长梦山
2024-04-01 12:40:24
🔥【国金食饮】百润大涨反馈
🌟3月清爽起量较快，主要系公司加强500ML产品（8.9元/罐）布局，销售人员加大终端网点铺货力度，渠道库存略有增加。微醺和强爽表现稳健，带动3月销售额环比显著改善（接近翻倍），#预期Q1预调酒业务整体收入持平略增（此前预期下滑低双）。
🌟我们的观点：清爽前期表现较弱主要系陈列暴露面积小，场景定位不清晰，终端价格体系执行效率低。公司此次推出新规格、提升对清爽产品重视度，有望推动清爽产品快速放量，达到理想占比（微醺：清爽：强爽=2：3：5），但#后续仍需持续跟踪库存和动销表现。
盈利预测：预计24-25年公司归母净利润分别为10.6/12.8亿元，同比+26%/+21%，对应PE分别为18x/15x。短期催化（清爽销售超预期、软饮旺季到来、威士忌新品上市）将驱动估值修复，建议关注！
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