【西部电新】三祥新材：国内锆系产品龙头，新材料领域多点开花

1.#国内锆系产品龙头、传统锆主业稳步增长。公司是国内锆系产品龙头企业，电熔氧化锆产能2.6万吨居国内第一，工业级海绵锆市占率超过50%，2万吨氧氯化锆已投产，未来规划扩产至10万吨，传统主业稳定增长。

2.#核级锆获得下游认可、国内核电需求旺盛。未来每年我国有望核准 6-8 台核电机组，核级海绵锆是核反应包壳的主要材料，国产化空间较大，公司与南京佑天达成合作打开国内核级海绵锆市场，已通过核研究院审厂获得西部材料长期订单。

3.#锆铪分离获实质、成为公司新的业绩增长点。铪广泛应用于高温合金和半导体等领域，近两年由于高端储存DRAM需求旺盛，全球铪供给紧张，铪价格大幅上涨，氧氯化锆是提取铪的原材料，10万吨氧氯化锆产能至少可生产百吨以上铪钪小金属，有望成为公司新的业绩增长点。

4.#携手宁德布局镁铝合金、轻量化市场空间广阔。公司与宁德时代、万顺集团等合作成立文达镁铝，目前主要生产超轻量化镁铝合金和新能源pack结构件，目前一期项目已建成投产并实现出货。

5.24/25年业绩预计2.3/3.4亿元，看翻倍空间。

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